投资估价：确定任何资产价值的工具和技术

　　《投资估价（上）：确定任何资产价值的工具和技术》（第2版）是著名的估价权威——纽约大学金融教授Aswath Damodaran结合新的市场条件，重新修订和更新了的《投资估价》一书的第二版。书中为估价各类资产——如股票、债券、期权、实物资产和无形资产等提供了专家意见，并运用了现实生活中的各种案例和最新估价工具，指导读者把握估价模型的理论和应用，是各类资产评估师和对投资估价感兴趣的人士的完美指南。估价构成了每一项投资决策的核心，无论决策涉及的是购买、出售抑或持有。然而，在当代金融市场中，对于任何一种金融资产的定价都变得愈加复杂。为反映变化了的市场条件而经重新修订和更新《投资估价》（第2版）实质上对于如何为任何一种类型的资产——股票、债券、期权、实物资产等进行估价提供了专家意见。著名的估价权威、纽约大学金融学教授Aswath Damodaran 运用现实生活中的各种例子和最新估价工具指导您把握估价模型的理论和运用，并指出了它们各自的强项和弱点。此次扩充包括：——对于各种新型资产、金融服务公司、初创公司、私人公司、电子商务公司以及其它许多传统的有价资产的估价。——外国的风险以及如何最佳地处理之。——运用实物期权理论和期权定价模型于生意和股票上。——对不同类型的资产进行估价的各种模型及其各种要素。——如何针对任何一种既定的资产估价情况选择恰当的模型。——在互联网上连续更新的应时估价方法。对于那些需要知道资产估价这一棘手业务的人们而言，《投资估价》（第2版）将是完美的指南；而对于那些想要把握投资过程之关键部分的人而言，此书本身无疑就是一项极富价值的资产。

　　Aswath Damodaran是美国纽约大学莱奥纳德·N.斯德恩商学院的金融学教授。他曾获得多项教学杰出奖，并于1994年被美国《商业周刊》（Business Week）列为全美一流商学院教师。此外，他还在许多主要投资银行讲授公司金融和估价的培训课程。其论著名括《Damodaran论投资》、《公司金融》、《投资管理》、《实用公司金融》以及《估价的阴暗面》等。

第1章 估价介绍 …………………………………………………………………………l
1．1 估价的方法论基础……………………………………………………………l
1．2 估价的一般原则…………………………………………………………………2
l 3 估价的作用………………………………………………………………………5
1．4 总结………………………………………………………………………………8
1．5 问题和简短疑难…………………………………………………………………8
注释 ……………………………………………………………………………………9
第2章 各种估价方法……………………………………………………………………10
2．1 贴现现金流估价法 ……………………………………………………………10
2．2 相对估价法 ……………………………………………………………………17
2．3 相机索取权估价法 ……………………………………………………………20
2．4 总结 ……………………………………………………………………………22
2．5 问题和简短疑难 ………………………………………………………………23
注释……………………………………………………………………………………24
第3章 理解各种财务报表……………………………………………………………25
3．1 各种基本的会计报表 …………………………………………………………25
3．2 资产的衡量与估价 ……………………………………………………………27
3．3 衡量融资混合 …………………………………………………………………32
3．4 衡量赢利和赢利性 ……………………………………………………………38
3．5 衡量风险 ………………………………………………………………………43
3．6 分析财务报表时的其他问题 …………………………………………………48
3．7 总结 ……………………………………………………………………………51
3．8 问题和简短疑难 ………………………………………………………………52
注释……………………………………………………………………………………54
第4章 风险的基本问题………………………………………………………………56
4．1 风险是什么 ……………………………………………………………………56
4．2 股权资本风险和预期报酬 ……………………………………………………57
4．3 关于风险和报酬的各种模型的比较分析 ……………………………………69
4．4 关于违约风险的各种模型 ……………………………………………………72
4．5 总结 ……………………………………………………………………………／b
4．6 问题和简短疑难 ………………………………………………………………／b
注释……………………………………………………………………………………80
第5章 期权定价理论和模型…………………………………………………………82
5．1 期权定价方法的基本内容 ……………………………………………………82
5．2 期权价值的各种决定因素 ……………………………………………………83
5．3 各种期权定价模型 ……………………………………………………………U5
5．4 期权定价方法的拓展 …………………………………………………………99
5．5 总结……………………………………………………………………………101
5. 6 问题和简短疑难………………………………………………………………101
注释…………………………………………………………………………………102
第6章 市场的有效性——定义、检验和证据 ………………………………………104
6．1 市场有效性和投资估价………………………………………………………104
6．2 什么是有效市场………………………………………………………………108
6．3 市场有效性的含义……………………………………………………………105
6．4 市场有效性的必要条件………………………………………………………106
6．5 关于市场有效性的几个命题·．………………………………………………．107
6．6 检验市场的有效性……………………………………………………………108
6．7 检验市场有效性时的主要错误………………………………………………112
6．8 某些会成为问题的轻微错误…………………………………………………113
6．9 市场有效性的证据……………………………………………………………114
6．10 价格变化的时间序列特征 …………………………………………………114
6．11 市场对于信息事件的反应 …………………………………………………121
6．12 市场异态 ……………………………………………………………………124
6．13 关于内部人员和投资专家的证据 …………………………………………133
6．14 总结 …………………………………………………………………………137
6．15 问题和简短疑难 ……………………………………………………………138
注释…………………………………………………………………………………141
第7章 无风险利率和风险补偿额 …………………………………………………142
7．1 无风险利率……………………………………………………………………142
7．2 股票的风险补偿额……………………………………………………………145
7．3 债券的违约补偿额……………………………………………………………lb9
7．4 总结……………………………………………………………………………162
7．5 问题和简短疑难………………………………………………………………163
注释…………………………………………………………………………………164
第8章 估计风险参数和融资成本 ………………………………………………166
8．1 股权资本成本和资本成本……………………………………………………166
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