管理金融风险：衍生产品、金融工程和价值最大化管理

　　查尔斯·W·史密森是CIBC世界市场部的执行董事，他在其中负责CIBC金融产品学院。查尔斯·W·史密森阅历丰富，他在学术界、政府机构和私营部门都工作过。在学术上，查尔斯曾于得克萨斯农工大学（A＆MUniversity）任教9年，毫不奇怪，当时他主要感兴趣的是自然资源经济学和监管。在政府机构，查尔斯曾任职于联邦贸易委员会和消费产品安全委员会。在私营部门，查尔斯曾担任大陆银行（ContinentalBank）风险管理研究部执行董事（1988—1990年）。他还曾担任大通曼哈顿银行的衍生产品教育项目开发专家（1985—1987年），以及风险管理研究和教育部门执行董事（1990—1995年）。查尔斯出版了6本著作，并在专业和学术性刊物上发表了几十篇论文。查尔斯最为人称道之处在于他首先提出了衍生产品的“搭积木块法”。查尔斯·W·史密森曾是30国集团发起的全球衍生产品项目工作组成员。他目前担任国际互换和衍生产品协会以及国际金融工程师协会的理事。查尔斯·W·史密森于1976年获杜兰大学（TulaneUniversity）经济学博士学位。曾经依赖技术优势和营销技巧来进行有效竞争的企业，在过去20年遇到了一大堆新挑战。汇率、利率和商品价格的波动性——在很长一段时间中曾被认为对企业长期业绩的影响无足轻重——在今天的全球经济中已成为一个核心的战略要素。由于市场需要有效、可行的方法来控制金融价格风险（实际上是把风险转移给第三方），于是出现了无数的远期、期货、互换、期权和混杂证券。在《管理金融风险——衍生产品、金融工程和价值最大化管理》中，风险管理者已经找到了他们需要的各种信息。由于这本重要和有影响力的著作，现在数以万计的金融专业人士已经理解并知道如何利用衍生产品，把这些威力巨大的工具用于降低风险和成本的项目。与前两版相比，《管理金融风险——衍生产品、金融工程和价值最大化管理》第三版在内容上作了进一步完善。它仍涵盖了所有重要的衍生产品问题——从最基本的到最复杂的——同时把最新的信息和研究进展传递给需要它们的金融专业人士。在这个包罗万象的版本中，你可以找到创造性、有智慧、有效地使用衍生工具的答案：●日益增强的金融风险对企业的影响，包括详细的历史案例，既有成功的也有失败的。●确立风险管理理念、实施风险管理项目以及准确评估其绩效的技术。●讨论风险管理如何能提高企业价值、降低交易成本，以及降低错误投资决策的可能性。●衡量企业金融价格风险敞口的内在和外在方法。●专家专栏提供了从交易商和最终用户的视角进行分析的精彩观点。《管理金融风险》第三版是目前涵盖范围最广的风险管理教材。它既有当前产品和策略的新信息，又有来自工商巨子的撰稿，如英国石油公司、花旗银行、JP摩根银行、麦当劳公司、摩根斯坦利、安大略教师养老金计划等等。这本入选Irwin投资与金融系列丛书的著作，深刻而权威地涵盖了风险管理和衍生产品市场的所有方面。

　　查尔斯·W·史密森是CIBC世界市场部的执行董事，他在其中负责CIBC金融产品学院。查尔斯·W·史密森阅历丰富，他在学术界、政府机构和私营部门都工作过。在学术上，查尔斯曾于得克萨斯农工大学（A＆MUniversity）任教9年，毫不奇怪，当时他主要感兴趣的是自然资源经济学和监管。在政府机构，查尔斯曾任职于联邦贸易委员会和消费产品安全委员会。在私营部门，查尔斯曾担任大陆银行（ContinentalBank）风险管理研究部执行董事（1988—1990年）。他还曾担任大通曼哈顿银行的衍生产品教育项目开发专家（1985—1987年），以及风险管理研究和教育部门执行董事（1990—1995年）。查尔斯出版了6本著作，并在专业和学术性刊物上发表了几十篇论文。查尔斯最为人称道之处在于他首先提出了衍生产品的“搭积木块法”。查尔斯·W·史密森曾是30国集团发起的全球衍生产品项目工作组成员。他目前担任国际互换和衍生产品协会以及国际金融工程师协会的理事。查尔斯·W·史密森于1976年获杜兰大学（TulaneUniversity）经济学博士学位。

第1章 风险管理产品的演变
1. 1 世界的风险变得越来越大
1. 2 金融价格风险增大对企业的影响
1. 3 预测者的失败
1. 4 市场的反应：管理金融价格风险的工具
1. 5 金融产品中有多少是真正的创新
1. 6 结语
第2章 风险管理过程概览
——对远期. 期货. 互换. 期权和混杂证券的积木式理解
2. 1 风险管理产品概览
2. 2 远期合约
2. 3 期货合约
2. 4 互换合约
2. 5 期权合约
2. 6 金融积木箱
第3章 引入风险管理产品的影响
3. 1 风险管理对标的资产市场的影响
3. 2 风险管理对经济的影响
3. 3 金融衍生产品市场相互间的影响
第4章 远期合约
4. 1 远期合约的结构
4. 2 远期定价结构
4. 3 远期合约和违约
4. 4 外汇远期
4. 5 远期利率协议
第5章 远期合约的应用
5. 1 市场
5. 2 交易场所
5. 3 终端用户
第6章 期货
6. 1 期货合约
6. 2 降低信用风险的制度性特征
6. 3 提高流动性的制度特征
6. 4 期货价格
第7章 期货的应用
7. 1 使用期货对风险敞口进行套期保值
7. 2 期限的不匹配：基差风险
7. 3 期限的不匹配：条式和滚动套期保值
7. 4 资产的不匹配：交叉套期保值
7. 5 调整保证金账户：追踪套期保值
7. 6 管理期货套期保值
第8章 互换
8. 1 互换合约的变革
8. 2 互换市场的发展
8. 3 互换市场的成长
8. 4 互换的定价和估值
第9章 互换产品的应用
9. 1 用互换管理利率风险
9. 2 用互换管理汇率风险
9. 3 用互换管理商品价格风险
9. 4 用互换管理股权价格风险
9. 5 用互换降低交易成本
9. 6 用互换来增强借债能力 或者取得进入债务市场的通道
9. 7 用互换来创造合成工具
第10章 期权入门
10. 1 期权合约
10. 2 期权的图形
10. 3 期权估值
10. 4 美式期权的一个注意事项
第1 1章 第一代期权
11. 1 布莱克—斯科尔斯期权定价模型
11. 2 分析类模型
11. 3 数值类模型
11. 4 分析近似类模型
11. 5 族谱
第12章 期权的应用
12. 1 期权市场的交易水平
12. 2 用期权管理利率风险
12. 3 用期权管理汇率风险
12. 4 用期权管理商品价格风险
12, 5 用期权管理股票价格风险
12. 6 用期权增加借债能力
12. 7 用期权作为竞争的工具
第13章 第二代期权
13. 1 路径依赖期权
13. 2 多因素期权
13. 3 时间依赖期权
13. 4 单支出期权
第14章 设计“新”风险管理产品
14. 1 组合积木块来生产“新”工具
14. 2 重建积木块以生产“新”工具
14. 3 把积木块应用到新的标的市场以创造“新”工具
第15章 混杂证券
15. 1 混杂证券的演变
15. 2 混杂证券的分类
15. 3 为什么要混杂 I. 发行混杂证券的经济理由
15. 4 为什么要混杂 II. 投资者对于使用混杂证券的策略
第16章 交易商的视角
16. 1 谁是交易商
16. 2 交易商的功能
16. 3 风险衡量一体化的趋势
第17章 衡量和管理违约风险
17. 1 利用“积木块”来检查违约风险
17. 2 风险敞口
17. 3 单个交易的风险敞口衡量
17. 4 交易组合的风险敞口衡量
17. 5 违约概率的衡量
17. 6 降低信用风险的方法
17. 7 风险管理工具的违约证据
17. 8 结算风险
第18章 衍生产品组合中的价格风险管理
18. 1 价格风险衡量：“兄弟会”
18. 2 在简化组合中管理价格风险
18. 3 套期保值的实施
18. 4 德尔塔—伽马—维伽之外的套期保值
第19章 风险治理
19. 1 在险价值之前的方法
19. 2 在险价值——市场风险的一个总体衡量方法
第20章 风险管理和非金融公司的价值
20. 1 战术性 tactical 风险管理
20. 2 战略性风险管理
第21章 衡量非金融企业的金融风险敞口
21. 1 公司财务报表中体现的金融价格风险
21. 2 金融价格风险的外部衡量
21. 3 金融价格风险的内部衡量
第22章 实施风险管理方案
22. 1 从1994年诸多风险事件汲取的教训
22. 2 制定有效的政策和操作程序
22. 3 董事会的职责
第23章 银行和其他金融机构对风险管理产品的使用
23. 1 资产负债管理
23. 2 投资组合
23. 3 信贷资产组合
第24章 机构投资者对风险管理产品的使用
24. 1 资产组合构建中衍生产品的使用
24. 2 使用衍生产品降低资产组合的风险
24. 3 使用衍生产品提高资产组合的预期收益
24. 4 总结
参考文献
索引
译后记