中国资本市场效率研究

　　中国资本市场一直是市场经济体制形成中的热点和难点。先围绕其性质、地位发生争论，后来又对其在经济增长中的作用产生分歧。本书对中国资本市场效率现状加以评价，并从金融战略发展的角度提出资本市场效率改进的方法。首先，全书在对国内外学术界关于货币、资本、金融及资本市场等方面效率研究的理论予以回顾和评述和基础上，从中国转型时期新兴市场的特征出发，阐述了资本市场效率的宏观经济意义和微观内涵，分析了不完全竞争的中国资本市场的局部均衡，并在资本市场与经济增长效率相关因素的一般均衡关系分析基础上，分析了资本市场的动态非均衡对资本市场效率的影响。同时，剖析了不同所有制企业融资机会不均等因素导致的寻租行为，以及股东权利分割造成的市场结构和功能分割对市场效率的损害，探讨了造成资本市场效率损失的产权制度、市场泡沫与资本外逃等主要现实因素的负面影响，并从资本深化率、资本形成率、资本配置效率及资本使用效率等角度初步建立了徇资本市场效率的指标体系与方法。其次，以中国股票市场为例，分别采用线性分析和非线性随机游走检验，同时，进行了市场泡沫度检验、周末效应检验、月份效应检验以及资本市场对国有股减持的过度反应检验等。再次，通过绩优股组合和绩差股组合，建立实证模型，分别检验了上海和深圳股票市场根据价格信号配置资金的效率状况。本书还分别从内在因素和外在因素两方面分析影响资本市场效率的因素。

　　曹红辉，男，1966年5月生于湖南汉寿。先后毕业于长沙铁道学院、中南工业大学、中央财经大学，获文学学士、管理学硕士、经济学博士学位，并在中国社会科学院从事金融学博士后研究。具多年企业经营投资管理及投资银行从业经验，现会职于中国社会科学院金融研究所。多镒参加多项国家社会科学基金及省部级课题研究，在《投资研究》、《中国工业经济》和《经济研究参考》、《中国财政支出效益研究》等，参与编辑出版《青年经济学家文库》丛书及《中国证券》等。

序言
内容提要
导论
 0.1 问题的提出和选题的意义
 0.2 基本范畴的初步界定
 0.3 国内外研究现状
 0.4 指导思想和主要研究方法
 0.5 基本结构
 0.6 难点、不是及创新之处
第1章 资本市场效率理论：文献回顾与评论
 1.1 马克思主义经典著作中关于效率的论述及评论
 1.2 西方经济学界关于资本市场效率的论述及评论
第2章 中国资本市场效率的理论分析
 2.1 资本市场的局部均衡分析
 2.2 资本市场的动态非均衡分析
 2.3 衡量资本市场效率的基本方法
第3章 中国资本市场信息反映的整体有效性分析
 3.1 股票市场指数收益率的线性随机游走检验
 3.2 股票市场指数收益率的非线性随机游走检验
 3.3 股票市场对国有股减持政策过度反应的检验
 3.4 股票市场泡沫检验
 3.5 股票市场对个别事件异常反应的分析
第4章 中国资本市场资源配置的效率分析
 4.1 股票市场资源配置的效率分析
 4.2 国有企业债转股及其效率分析
第5章 影响中国资本市场效率的内在因素分析
 5.1 债券市场与资本市场结构性缺陷及效率
 5.2 公司股权结构、公司治理绩效与资本市场效率
第6章 影响中国资本市场效率的外在因素分析
 6.1 租税制度与资本市场效率
 6.2 租税制度与资本市场效率的改进
 6.3 资本市场监管与资本市场效率
第7章 中国资本市场的效率改进模式
 7.1 金融发展模式的效率比较与选择
 7.2 金融全球化、金融创新与资本市场的效率改进
参考文献
后记