合并与收购：正确管理决策的框架

　　合并与收购的决策是一门科学同时也是一门艺术。把两个独立的公司合并在一起将引出合并后公司发展的战略，公司文化差异等诸多问题，这些问题的解决要在合并后新的公司的基础上进行综合的分析和判断，才能使新公司的发展步入正轨。本书回答了3个重要问题：第一是企业在什么时候应该考虑合并与收购。第二是企业应怎样建立收购队伍和采用何种收购方法。第三是企业如何确定合并伙伴或收购目标的正确价格。本书在合并与收购的科学与艺术相结合的基础上，介绍下合并与收购的基本方法和技术。本书还列举了一些成功的收购案例。本书作者哈泽尔·约翰逊是美匡路易斯维尔大学著名金融学教授，出版了有关国际金融和国际制度方面的专著20余部。该教授的许多著作被翻译成日语和西班牙语。

　　哈泽尔·约翰逊博士是路易斯维尔大学著名学者和金融学教授。约翰逊博士原是乔治大学金融系成员。她在国际金融和金融制度领域出版了20余部专著。她的著作在美国、欧洲、拉丁美洲和亚洲出版，她的著作还被翻译成日文和西班牙文。另外，约翰逊博士还在并购与重组，资本成本，资本预算和银行订价等领域开发了计算机软件系统。约翰逊博士在50多家美国金融机构和一些美国州立、联邦机构任顾问。

前言
第一章 与合并与收购有关的概念
  引言
  欧洲日益增长的合并趋势
  企业联合的基本原理
  并购的结构方面
  评估概念
  评估方法
  避免错误
第二章 合并
  引言
  合并的正确时机
  合并的正确伙伴
  合并利益的交流
  把两个企业合为一体
  出售公司的决策
  意义深远的决策
第三章 收购 
  引言 
  收购准则
  收购协议
  使用经纪人和发现者
  抵御收购
  过渡期管理
  收购的艺术
  附录3.1 欧洲的恶意接管
第四章 合并或收购的决策正确吗 
  引言
  内部发展的案例
  尽职调查
  合并与收购可任选的其他方法
  战略联盟
  少数股权投资
  风险资本
  特许协议
  正确决策
  附录4.1 国际合资企业
第五章 估价的科学与艺术 
  引言
  收购企业与估价
  估价原则
  估价的科学：贴现现金流量(DCF)
  估价的艺术：质量问题
  权益剩余法
  艺术与科学
第六章 国际收购 
  引言
  国际收购中的关键问题
  案例研究：一个在中国的投资意向
  跨国收购问题小结
附录A 货币的时间价值 
  引言
  单一现金流量
  计息期短于一年的复利
  连续复利
  基本概念
  年金
  系数说明
  财务计算器
  货币时间价值概念小结
附录B 现值与未来价值系数 
  一美元的未来价值(Future Value)系数表
  一美元的年金未来价值系数表
  一美元的现值系数表
  一美元的年金现值系数表