金融期货的理论与实践

　　作为20多年来最重要的金融创新，金融期货已成为当代西方经济金融理论研究的热点。我在导师周林教授的指导下，大胆地选择了这一重大的国际性课题作为我的申请博士学位论文题目。为此，我广泛地查阅了国际上有关学术刊物的最新成果，获得了大量的研究资料。为了加强对国际期货市场的感性认识，1993年我曾参与期货交易操作，从中积累了丰富的期货市场实践经验，为本文的创作奠定了实践基础。与此同时，我有幸得到诸多中外著名教授和专家的帮助。首先要指出的是，从本文的选题、提纲的确定以及正文的修改等方面都得到了周林教授的悉心指导，他严谨的治学态度、精深的学术造诣和诲人不倦的师长风范给我留下了深深的“印刻”，并将成为我未来进行科学研究和教学的楷模。在我的博士学位论文答辩暨本书的创作过程中，我有幸得到北京大学胡代光教授、厉以宁教授、肖灼基教授、秦宛顺教授、靳云汇教授、刘伟教授，中国人民大学王传纶教授、吴易风教授，南开大学钱荣堃教授、陈国庆教授、王继祖教授、马君潞教授，中国人民银行研究生部刘鸿儒研究员、甘培根研究员、虞关涛研究员、赵海宽研究员，国际货币基金组织斯考特（DouglasA．Scott）博士、劳伦斯（BernardLaurens）先生，以及美国威斯康星大学摩根（TheodoreMorgan）教授的指导，他们不仅对我的研究成果予以了充分的肯定，而且提出了许多宝贵意见。在此，一并向他们致以真挚的谢意！本书能与读者见面，还要多感谢商务印书馆的领导和同志们给予我的支持，尤其要感谢经济编辑室的王湧泉老师，是他对本书的初稿进行了精心的审改，使本书在学术上得以充实和提高。当然，书中的全部内容基本上反映我个人的学术观点，其中所存在的缺点和错误责任在于我本人。不过，我想如能向读者公示我多年来的研究成果，以便于和大家进行交流、探讨，这将有利于我们对金融期货的理论和实践进行深入的研究。

暂缺《金融期货的理论与实践》作者简介

序 言 
第一章 前言 
　第一节 西方金融期货研究中存在的问题 
　第二节 我国金融期货研究的现状 
　第三节 研究目的 
　第四节 研究方法 
第二章 对金融期货合约的研究 
　第一节 金融期货的概念 
    一、金融期货的起源 
    二、金融期货不是Casino 
　　三、金融期货产生的理论意义 
　第二节 金融期货合约的含义 
　　一、对金融期货合约定义的讨论 
　　二、金融期货合约与金融远期合约之间的关系 
　第三节 金融期货合约的发展 
　　一、金融期货现金交割的意义 
　　二、对成功的金融期货合约的研究 
　　三、金融期货合约的发展趋势 
第三章 金融期货的市场分析 
　第一节 金融期货市场的均衡分析 
　　一、金融期货市场分析方法中适应性预期所存在的问题 
　　二、金融期货市场的均衡分析 
　第二节 金融期货市场的易变性与保证金之间的关系 
　　一、易变性的概念 
　　二、对易变性与保证金之间相关关系的质疑 
　　三、金融期货市场的易变性与相关资产市场易变性之间的关系 
　第三节 金融期货造市者的行为分析 
　　一、公开喊价与电子交易的比较 
　　二、造市者的存货与报价之间的关系 
　　三、双重交易的特点 
第四章 金融期货的定价理论 
　第一节 资本资产定价模型与金融期货的定价 
　　一、对资本资产定价模型的评介 
　　二、资本资产定价模型不能解释金融期货的定价 
　第二节 金融期货的持有成本模型 
　　一、持有成本模型概论 
　　二、利率期货的定价 
　　三、股票指数期货的定价 
　　四、货币期货的定价 
　第三节 期权平价公式的金融期货定价理论 
　　一、期权平价公式 
　　二、期权平价公式与金融期货定价 
　第四节 影响金融期货定价的其他因素 
　　一、市场结构对金融期货定价的影响 
　　二、理性预期对金融期货定价的影响 
第五章 金融期货的交易理论及其应用 
　第一节 对金融期货基差的研究 
　　一、基差的概念 
　　二、基差风险与相关资产价格风险的比较 
　　三、对1987年10月S&P500期货基差的研究 
　第二节 套期保值的理论和应用 
　　一、套期保值的含义 
　　二、对金融期货套期保值的评价 
　　三、套期保值在资产和负债管理中的应用 
　第三节 套利和图利行为分析 
　　一、套利和图利的含义 
　　二、套利和图利的交易策略 
　　三、套利者和图利者对金融期货市场的贡献 
第六章 金融期货的经济功能 
　第一节 价格发现 
　　一、金融期货有利于信息传递 
　　二、价格发现机制的运行 
　　三、金融期货在微观经济管理中的应用 
　第二节 风险转移 
　　一、金融期货中的风险 
　　二、对套期保值风险的研究 
　　三、利用期权降低金融期货的投资风险 
　第三节 增加市场流动性 
　　一、市场流动性的含义 
　　二、金融期货对相关资产市场流动性的影响 
　　三、流动性与合约月份之间的关系 
　第四节 促进资本形成 
　　一、金融期货对资本形成的影响 
　　二、金融期货对宏观经济均衡的影响 
　　三、加强金融期货宏观经济管理的意义 
第七章 对金融期货管理的研究 
　第一节 金融期货交易所的内部管理 
　　一、保证金制度 
　　二、依市标价逐日结算 
　　三、对维持保证金体系其他方法的研究 
　第二节 金融期货的行业自律和政府监管 
　　一、金融期货的行业自律 
　　二、金融期货的政府监管 
　　三、对有关政府参与保证金设定问题的研究 
　第三节 金融期货的会计和税收处理 
　　一、对金融期货会计处理方法的研究 
　　二、对套期保值和投资税收处理的研究 
　　三、跨头税收处理中的递延问题 
第八章 对建立我国金融期货市场的研究 
　第一节 建立我国金融期货市场概论 
　　一、我国期货市场的历史沿革 
　　二、对我国期货理论研究的评价 
　　三、建立我国金融期货市场的必要性和可行性 
　第二节 我国期货业存在的主要问题 
　　一、过多的交易所导致不规模经济 
　　二、合约设计的不合理 
　　三、缺乏健全的市场保护机制 
　　四、缺乏规范统一的管理体制 
　第三节 建立我国金融期货市场的对策 
　　一、加强期货市场的三层次管理 
　　二、改善不活跃的国债期货市场 
　　三、推出成功的股票指数期货合约 
　　四、推出货币期货合约的条件 
第九章 结束语 
　第一节 重要结论 
　第二节 尚待研究的问题 
主要参考文献 
后记