创业板与主板：相互排斥还是协调发展

　　《创业板与主板：相互排斥还是协调发展》从制度创新的角度研究了在我国建立创业板市场的客观趋势和现实条件，分析了主板市场与二板市场的运行格局和发展趋势，以及这两个市场协调运行的可能和环境。此外，我们还对在我国将要开设的创业板市场的内在机制和制度安排进行了探讨，力求能够对这个市场的创立和发展提供一些有益的建设性意见。

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中国股市正在“危机变法”(代序)
第一章创业板与主板：相互排斥还是协调发展
创业板的设立必定会对主板提出挑战.这种挑战不是单一层次或个别的,而是多层次和全面的.从总体上说,创业板是与国际惯例接轨的,它对主板是国际惯例对“中国特色”的挑战,创业板是建立在市场化的基础上的,它对主板是市场机制对行政机制的挑战,创业板是为发展新经济服务的,它对主板是知识经济对工业经济和农业经济的挑战
第二章创业板与主板的制度差异
创业板存在和发展的基础是高科技成长型企业,是创业企业.创业板能否成功,取决于其能否催生出无数创业者,催生出无数高科技成果走出实验室,走进市场,以及能否出现一批像微软.思科和美国在线这样的超高速成长.超大规模的高新技术企业群体.因此,创业板担负着制度创新的任务,担负着使创业的理念深入人心的任务.创业板市场是培育创业者理念.催生创新机制的市场
第三章创业板市场的制度供给
现在是中国推出创业板市场的最好时机,主要原因在于：目前国内外投资者有着旺盛的投资需求,经济结构调整需要这样一种投融资制度安排,当前理论界.决策层在创业投资体系建设重要性.必要性问题上已基本达成共识,以证监会和深交所为代表的监管机构已进行了充分的技术准备和相当水平的法则准备,创业板的上市公司资源也比较充裕
第四章创业板市场的创新机能
创业板市场规则的设计,凝聚了我国资本市场10年改革探索的成果,不再坚持国有股在创业板上市企业的控股地位.创业板市场全面肯定了主板市场股票发行审核制度市场化改革所取得的成果,在市场中推行更为市场化.更为符合国际惯例的股票发行核准制度.同时,创业板不再盲目地坚持所谓“中国特色”,而是全面借鉴海外二板市场的探索成果,为高起点地进行市场的制度设计从而取得创业板市场的成功运作奠定了良好的基础
第五章创业板市场的运行方式
由于中国有着独立的货币政策和基本完全独立的证券市场政策(中国香港与美国则只有一条市场化政策),同时创业板的投资者基本上局限于国内,再加上中国的创业板公司的业务基本上局限于国内,因而可以肯定,在创业板开市之后决定创业板市场走势的主导因素还是国内的基本面,创业板市场不可能跟随纳市的走势
第六章创业板市场的操作理念
一个国家或地区二板市场的炒作热点可能会很快转换到其他二板市场,美国纳斯达克的网络热传递给香港创业板市场就是一个典型的例子,与此同时,主板市场出现下挫,可能会引发一部分资金流向二板市场,美国纽约证券市场与纳斯达克市场之间的轮动就是一个很好的例证,二板市场热点板块的股价飙升可能会带动主板市场相关板块的股价上涨
第七章创业板市场的独立特征
设立创业板,从根本上说,不仅仅在于新设一个股票市场,提供一些新的股票上市,而在于建立一种机制来保障社会各界的投资顺利进入创业投资领域,并在投资者感到需要时,能够顺利撤出该领域,从而从国民经济的各个层面.各个产业推进技术.生产和产品的产业化和更新换代,优化产业结构.提高国际竞争力.为此,应允许上市公司股份的全额流通,为创业投资的“撤出”提供市场定价和市场交易的机制
第八章创业板市场的投资选择
在每一个经济周期中,市场都将造就一批新的成功者并淘汰落伍者.尽管创业板发展初期市场的投机气氛会超过投资气氛,因而会存在很多不确定性及风险,但从经济发展的趋势看,创业板上市公司以全流通股的新面孑L出现,必然对中国经济产生深远影响,因此,创业板市场是中国经济改革的又一个重要里程碑,机构投资者绝对不能错过这个机会
第九章创业板市场的发展优势
在一个只有主板市场的国家中建立二板市场,必然会对主板市场产生一定的影响.然而只要科学地协调二者的关系,
不但可以减少对主板市场的冲击,还将实现主板与二板的良性互动进而实现双赢.由于创业板市场的市场化程度相对较高,在设立初期,创业板将凭借其发展优势对主板市场在资金分流.资源分配等方面产生一定的冲击,这是不可避免的,因而更要求市场各参与主体在投资理念.经营模式和运作机制上进行一次彻底的革命
二板市场：现代科技创新的动力之源
——我国证券界关于二板市场问题讨论综述
后记