决胜华尔街

　　第一篇当代美国华尔街证券投资分析流派简介美国华尔街证券投资实务界的流派五花八门、丰富多彩，我们只能在一定的层次上作一些归纳分类工作、对重要的有较大影响的流派进行介绍和分析。第二篇取胜华尔街华尔街最杰出的投资人之一马丁·兹维格的投资之道，灵活运用基础分析法与技术分析法的艺术，其“超级模型”具有很强的实战价值，特别在市场大势预测方面有独到之处。第三篇股票投资致富术华尔街成功的资深投资人威廉·奥尼尔的C－A－NS－L－I－M投资法则，更关注基础分析方面、微观个股挑选与买卖时机。第四篇高科技股投资游戏全美高科技股投资权威杰弗里·摩尔善于剖析高科技企业的产业结构和特点，把握其竞争优势转化为股票价格的机理，帮助人们在入市时机、入市方向，投股标准、持股期限、信息处理等方面作出合理而明智的选择。片断：把握选股的策略与技巧/第一节两种选股方法在股票市场中有许多错误的玩法，但正确的玩法也不止一种。所谓正确的玩法，即是指能获得比市场本身表现更好的长期回报率的玩法。我们可以将选择股票的方法分为截然不同的两大类。第一类我们称之为“机枪法”，即系统地收集大量公开的股票数据，然后通过预先设定的标准对这些股票进行筛选，选出自己想要的股票。通过这种方法，你可以覆盖几乎全部的股票，而在每只股票上仅花费很少的时间。你可以通过投资组合，比如买10只、20只甚至30只股票，来分散你的风险。但这种方法的缺点是不能对一家公司有深入的研究，并可能会产生意想不到的失误。第二类我们称之为“步枪法”。这种方法仅需研究少量的上市公司，并对每一个公司都精心挑选并充分分析。在这过程中，你无需依赖获得公开数据的表面价值，你可以深入挖掘到公司内部不同的会计方法，管理的变化，核心业务的发展趋势，税收法律上的变化，或其他影响上市公司的经济变量。然后，如果将这些不同的信息结合起来，你就能挑选出战胜市场的股票。这是一种实际上更依赖于公司内在价值的方法。它的缺点是需要对市场进行全方位的研究，而这对于大众投资者来说是不太现实的。虽然许多华尔街分析师和基金管理者选择这种方法，但运用这种方法得到的回报依赖于分析人员的能力，差别也是很大的。我们并不认为“步枪法”适合于大众投资者，因而更倾向于选择“机枪法”。利用这种方法，我们的失误率约为3／8，即选中的8只股票中，仅有3只表现不如市场。这是一个63％的成功率，并非一个差的平均成功率。在本章的下面部分，我们将主要讨论如何运用“机枪法”。在我们的股票选择过程中，将涉及寻找以下的变量：公司销售收入及盈利的快速增长；在给定公司增长率下的合理市盈率；公司内部人员买入或至少没有大量抛出本公司的股票；股票本身相对强势的价格表现。换句话说，我们趋向于买入强势股而卖出弱势股。

　　杨朝军，男，1960年生，上海交通大学证券金融研究所所长，教授，博导。自1986年始研究证券投资理论与实务，1989年初在国内高校率先开授“证券投资分析”课程，曾在证券投资领域主持三项国家级科研项目及多项市场项目，著作、论文甚丰。兼任多家证券投资机构首席顾问及董事之职，对大规模投资组合管理经验甚为丰富，并对其认识甚深。目前正主持国家科学基金项目“中国证券投资基金组合管理与业绩评估”。

    前言
   第一篇当代美国华尔街
   证券投资分析流派简介
   第一章基本分析
   第一节基本分析法概述
   第二节政治分析
   第三节经济预测
   第四节价值投资
   第五节增长投资
   第二章技术分析
   第一节技术分析法
   第二节投资行为学
   第三节反向投资
   第三章投资基金策略
   第一节投资策略
   第二节有效市场
   第三节指数型投资
   第四节积极投资组合管理
   第五节共同基金
   第六节对冲基金
   第七节基金业绩评估
   第四章数量方法
   第一节金融工程
   第二节定量投资
   第三节风险管理
   第四节投资咨询
   第五章专题投资
   第一节风险投资
   第二节网络投资
   第三节公司重组
   第四节新股发行
   第五节固定收入证券
   第六节卖空
   第二篇取胜华尔街
   第六章把握大盘指标
   第一节大盘指标——各种指数简介
   第二节无权重价格指数
   第三节指数的通货膨胀修正
   第四节回首1929年
   第七章构造超级模型
   第一节货币指标
   第二节动量指标
   第三节超级模型
   第八章如何及早发现牛市与熊市
   第一节牛市的两大基本特征
   第二节熊市的三个基本条件
   第三节情绪指标
   第九章把握选股的策略与技巧
   第一节两种选股方法
   第二节如何运用“机枪法”
   第三节几个投资实例
   第十章关于投资的思考
   第一节止损
   第二节卖空
   第三节关于投资的几个问题
   第三篇股票投资致富术
   第十一章 C－A－N S－L－I－M法则
   第一节C：当前每股季度盈利
   第二节A：年收益增长
   第三节N：新产品、新管理、新高点
   第四节S：供给和需求
   第五节L：市场领导者或落后者
   第六节I：机构支持
   第七节M：市场走向
   第十二章卖股法则
   第一节选择错误何时卖出
   第二节何时卖出以获利
   第三节若干其他投资问题
   第十三章基金投资要点
   第一节共同基金致富术
   第二节改进养老金管理和机构投资组合
   第十四章职业投资艺术
   第一节解读图表
   第二节看盘技术
   第三节读解每日金融新闻
   第四节行业挑选及板块分析
   第四篇高科技股投资游戏
   第十五章高科技行业概述
   第一节高科技行业的特点
   第二节高科技市场的发展
   第十六章“大猩猩”的优势
   第一节“大猩猩”优势的表现
   第二节优势的来源
   第三节优势转化为投资价值
   第十七章投资方法
   第一节高科技行业分类及可投资区域
   第二节价值链分析与案例
   第三节投资规则
   第四节投资步骤和程序
   第十八章案例分析
   第一节甲骨文公司与关系数据库“龙卷风”
   第二节思科公司与网络硬件“龙卷风”
   第十九章互联网行业的投资要点
   第一节互联网发展简史
   第二节互联网公司与“大猩猩”公司的行业特性比较
   第三节互联网公司经营模式分类及期权效应
   第四节互联网公司特征及投资方法