8.世纪交易？
霍多尔科夫斯基（及其他寡头）成功利用了叶利钦的债券计划，这为他在俄权力精英阶层谋得一席之地。寡头们凭借聪明才智（有时也会不择手段，甚至违法钻营），利用后苏联时代的混乱局面，发家致富，坐拥大笔财富。除了谋求财富，寡头们也渴求政治权力，并终获成功。一个新的财阀阶层出现了，在这一阶层中，商业富豪与政治显贵相互纠结，彼此依赖。看到寡头的炫富行为，俄罗斯普通民众对他们心生厌恶，满腔愤恨地控诉寡头掠夺了国家财产。但是，这些寡头对于20世纪90年代的新俄罗斯而言，却颇具影响。他们在莫斯科斯帕罗山创建“寡头联盟俱乐部”，并和叶利钦总统圈子内的关键人物保持密切联系。最重要的是，大财阀和强权政客缔结了策略性契约，这一联盟始于1992年和1993年发放代金券时期。这是浮士德式的交易，交易双方都坚信自己掌控着另一方。而当有人意识到对方不按条款办事时，就会导致激烈的冲突。
债券计划实施几年之后，霍多尔科夫斯基亲力亲为地管理公司。与其他寡头一样，他的早期目标似乎就是想方设法发家致富，很少甚至从未投资公司的未来发展。在那段岁月里，国家资产被剥离、大量员工遭裁员，而上层人士却大发横财。
霍多尔科夫斯基拥有更为宏大、更为长远的盈利计划。他并不满足于代金券私有化期间所购得的名目繁多、各不相干的产业。他似乎很早就明确要害所在：要使利益最大化，就要实现某产业的高度专业化，比如石油产业。
随着梅那切普银行资产的日益雄厚，霍多尔科夫斯基与叶利钦的官员们关系日趋亲密。1993年，他请求总统为他安排政府职位。预先设计也罢，好运降临也罢，也许是前者，霍多尔科夫斯基出任的恰恰是能源部主管石油产业的副部长。几年之后，政府开始对石油和天然气资源实施私有化，霍多尔科夫斯基大受其利，这真是近水楼台先得月。
当叶利钦竭力推行产业私有化时，俄罗斯议会中苏共党员的存留势力认为，土地、钢铁、石油和天然气是国家必须保留的战略性资产，因此他们应该竭力阻止这些产业的私有化。1995年，俄罗斯所有的国有石油公司都在亏本经营，苏共时代的低效作风依然故我，工业利润一落千丈。霍多尔科夫斯基目睹了人才潜能的浪费和巨额利润的流失。但是，按照俄罗斯法律，苏共强制禁止战略性产业落入私人手中，而这些产业正是寡头们垂涎已久的。后来，又发生了一系列的事件，在克里姆林宫内，愤世嫉俗的天才们着手规避法律，允许寡头攫取俄罗斯经济最诱人的明珠……
1995年，由于“经济休克疗法”缺乏严格谨慎的筹划，鲍里斯·叶利钦的经济管理混乱不堪，造成了灾难性的后果。改革走到危急关头，国家预算赤字大幅上升，经济面临崩溃。全俄薪水和补助金停发，各种产业危如累卵。
雪上加霜的是，下一任总统选举迫在眉睫，而苏共新领导人根纳季·久加诺夫扬言也要竞选总统，重新执政——这可是通过人民投票进行的选举。
