在掠夺了人民大量真金白银之后，元朝统治者骄奢淫逸，挥金如土，在国家财政亏空之后，纸币更加超发，因为这是最为简便的敛财方式。除了横征暴敛，皇帝们甚至卖官鬻爵来维持他们荒淫生活。上行下效，下臣也肆无忌惮地敛财挥霍，最后连当年横扫欧亚大陆的蒙古军队也不甘寂寞，陷入到花天酒地，醉生梦死的泥潭中。元朝中晚期的官场之腐败令人发指，终于激起了遍地的农民起义。
至元三年（1337年），广东爆发朱光卿起义，从此农民起义风起云涌，愈演愈烈。镇压农民起义的巨额开支加重了财政危机，元朝政府想得到的办法还是用纸币来摆脱危机。面对旧纸币已经信誉扫地的局面，他们还是像被他们征服的南宋一样采取变换钞票名称的方法，只不过他们更加无耻，仅仅是在旧的中统交钞上加盖“至正交钞”字样就算完成了所谓“钞法变更”。在整个元朝短短89年历史中，物价竟然上涨了近千倍。（彭信威..中国货币史，上海：上海人民出版社，1958.）纸币贬值到以至于有人用纸币糊墙铺地，形同废纸。这样的元朝，灭亡已成定局。
在经过一番垂死挣扎之后，1368年元朝亡于出身贫苦农民的朱元璋所建立的明朝，纸币亡国可谓毫不夸张。
有人说现代社会与古代社会差异太大，现代纸币不会因超发而产生亡国效应。然而，1945年8月15日，第二次世界大战中轴心国最后一个成员日本宣布投降，在消除了外部威胁之后，国民党政府需要不断重建和补充被消灭的军队，这就使军费开支越来越庞大。例如1948年9~12月军费开支高达财政支出的68.5％，财政赤字率高达77.9%。（彭明总主编.虞和平著..20世纪的中国--走向现代化的历程，经济卷1900~1949，北京：人民出版社，2010.）于是，国民党政府只有像北宋政府一样脱离准备金，滥发纸币，透支自己的金融信用，从经济增长中获得税收来弥补亏空。
由于经济再生产受到的影响无法在短期内缓解，市场需求持续地削弱，形成经济衰退的恶性循环。经济衰退导致政府税收更少，就更加依赖滥发纸币，终于导致起初不太严重的通货膨胀发展成了不可收拾的恶性通货膨胀。1948年上半﹐年物价指数比1945年上升了227倍，年均上涨率高达610%。在旧钞信用破产的情况下。国民党政府最后不得不像宋徽宗一样玩起了更换货币名称的所谓币制改革，发行金圆券以代替法币，利用国家强制力限期收兑真正具有价值的金银、外币。1948年8月金圆券发行时，物价指数为186.3，1949年4月即飙升至20957009，仅仅8个月就狂涨了112490倍。（彭明总主编.虞和平著..20世纪的中国--走向现代化的历程，经济卷1900~1949，北京：人民出版社，2010.）政府金融信用的破产加速了财政经济的全面崩溃，历史事实证明，超发纸币就像一场赌博，嗜好赌博的政府常常输得很惨，轻则引起政局动荡，重则导致政权崩溃。
