2003年和2004年，美国长期实际利率下跌，金价上涨，吉布森悖论成立。之后的几年时间，吉布森悖论并不明显。但美国次贷危机爆发（2007年9月）以来，国际金价与美国长期实际利率之间保持了明显的负相关性，我们可以将这过程分为三个阶段：
第一阶段，2007年9月-2008年3月
美联储实施的高利率政策令美国房市承压，美国次级抵押房地产市场违约率逐步上升，债券市场投资者开始抛售次级债，转而购买中长期国债。这使得美国中长期国债价格上升（长期利率下降），收益率持续下降。2007年9月初，10年期以上国债的收益率为484%，而到了2008年3月20日，该收益率一度跌至40%，跌幅逾17%。加上在此期间，通货膨胀率持续高企，使得美国长期债券的实际收益率大幅下跌，金价则创下历史高位1032美元/盎司。
第二阶段，2008年4月-2008年10月
美国长期国债实际收益率飙升，金价震荡回落，一度跌至682美元/盎司。美国第五大投行——贝尔斯登于2008年3月申请破产保护，次贷危机暂告段落，市场对美国长期经济前景预期逐渐回稳，但并不乐观。美国长期国债收益率一度回升至473% （6月13日），但之后又重新回落，8月底时，跌至429%。显然，美国长期国债实际收益率的大幅上涨，主要的刺激因素为整体物价水平的回落。9月，全球最大保险公司AIG、两房（房利美和房地美）被政府接管，华尔街4大投行或被并购或转型，国际大宗商品价格进一步暴跌，美国长期国债实际收益率升至343%的高位。
第三阶段，2008年11月至今
美国长期国债实际收益率逐步下降，金价回升。为改善金融危机引发的市场流动性，美联储大幅快速调降利率至0~025%，并于2009年3月18日利率会议上实施量化宽松政策，打算买入3000亿美元中长期国债。这使得美国长期国债收益率持续维持低位，同时，推动商品物价走高，债券的实际收益率下降。
展望未来，美国经济最坏的情况或已过去，但经济的低迷将会持续相当一段时间。2009年5月，美国失业率升至25年来高位94%， 2007年10月该数值仅为47%，也就是说，在过去1年半多的时间里，美国的失业率上升了1倍，且这一趋势还在延续，故我们无法对美国经济保持乐观。为促使经济尽快走出低谷，美联储有必要维持利率于低水平。而国际商品市场已对低利率做出反应，2009年2月中旬，美原油尚处于40美元/桶，而到了6月初，价格已升至70美元/桶。通货膨胀再度来袭，且势头比以前更为猛烈，美国长期国债的实际收益率将再次受通胀侵蚀而回落。
在此情势下，我们有理由相信，金价的中长期牛市仍将继续。
