上一章我们讲过，要买入机构投资者认同的股票，也就是买入所谓的基金重仓股。而在本章，我们将告诉投资者，并不是所有的基金重仓股都值得你关注，有些基金重仓股你甚至还要敬而远之。这是因为，有时候在对股票的选择上，基金并不比你聪明多少。如果盲目跟随基金，有时候会适得其反。
实际上，对公募基金来说，“专家理财”和“组合投资”是其相对散户而言最大的两个优势。但数据显示，基金这个专家有时候并不怎么样，这一点我们可以从2006—2008年间股票型基金的仓位变化中窥出一二（见图7.1）。
图7.1 股票型基金仓位变化与上证综指对比
从图7.1中，我们可以发现，在2006年一季度，上证综指在1300点附近的时候，基金表现出了很好的前瞻性，当季股票型基金仓位达到80.22%。也就是说，基金在低位大胆建仓，吸足了便宜筹码。然而，这种前瞻性在2007年三四季度出了问题。
2007年三四季度，上证综指已处在5000点以上的高位，按理说基金应该降低其股票仓位，以回避风险，而事实却是基金仍然保持了80%以上的股票仓位。同样的事情还发生在2008年四季度，当时的上证综指在1800点左右，见底特征明显。基金本应该此时大举建仓，而事实却是股票型基金的仓位降低到了70.32%。从基金仓位与上证指数的对比来看，至少在判断大盘的趋势方面，基金并不总是比散户更强，他们有时和散户一样“追涨杀跌”。
如果说基金在选时的能力方面有所欠缺，那么其选股的能力也没有散户想象得那么强大（见图7.2）。我们以基金重仓股招商银行（600036）为例进行说明：2008年一季度，共有177家基金共持有招商银行26.74亿股，这一数字占招商银行流通股本的比例高达36.91%。可谓是“基金第一重仓股”。
