换句话说，按照当时该股11元左右的价格，其全年的静态年化市盈率已达到27.5倍，已不具备投资价值。然而由于我没有考虑到这一点，还以为雅戈尔被低估，有投资价值，因此，我在2009年7月开始分批买入该股。由于当月该股震荡走高，因此，我的建仓成本也是逐级抬高，至7月底完成建仓时，我的综合成本高达15元以上。而该股在8月见顶回落，走势明显弱于大盘，我也被深套其中。最后在2009年11月初，以14元左右的价格割肉出局。有了这样的教训，希望投资者在使用市盈率估值的时候一定要注意这一点。
然而，造化弄人。就在我卖出雅戈尔不久，该股就又重新回到了15元上方，直到2010年3月，该股甚至还创出了16.39元的新高。这不由让我想起了NBA圣安东尼奥马刺队的老后卫布鲁斯·鲍文（中国球迷称之为“鲍三叔”）在2009年宣布退役时说过的一句话：“重要的不是你怎样开始，而是你怎样结束。”而在雅戈尔这只股票上，我没有一个正确的开始，也更没有一个精彩的结束。
虽然事后看来，我买入雅戈尔的思路并没有问题，但错误出现在时间点的选择上。如果我是在2010年3月23日，即雅戈尔公布其2009年报后以15元以上的价格买入，结局可能就会大有不同。因为根据公司的年报，其2009年实现每股收益高达1.47元，扣除掉非经常损益，每股收益为0.74元。如果对应其2010年3月23日的收盘价15.44元，其静态市盈率不到20倍。如果在牛市中，这样的市盈率水平，仍然是值得买入和继续持有的。
我在一个错误的时间点，用了一种错误的市盈率计算方法，从而导致我迷失在该股长达8个月的震荡整理之中——雅戈尔在2009年7月曾经创出16.10元的年度高点，此后到2010年3月再创出16.39元的新高，整整用了8个月时间。在如此长的时间内，股价停滞不涨，是很多散户不能容忍的，因此我最后割肉出局的选择也就不可避免了，尽管割肉后我也并没有买到更好的股票。
