30年代初，黎锦晖又计划着将明月社重新办起来。此时他的手上虽然没有太多的钱财，但为了办社，开始了与联华影业公司的合作。
具体的操作模式是这样的：联华影业将明月社收为下属单位。全部演员享受公司的固定工资，这样就免去了黎锦晖的经济负担。这些歌舞演员如果成就较好，可以升为影视演员，由联华包装成“电影明星”。
在与联华的合作下，黎锦晖的第二届明月社成立，除了先前明月社员外，又开始向外界招生。这次的招生，为黎锦晖带来了两个颇有实力的学员：周璇和聂耳！
1931年，一个瘦瘦小小的12岁女孩走进了明月社的考场，在黎锦晖的面前唱了一支民间小调。
我有一段情呀
唱拨拉给诸公听呀
诸公各位静呀静静心呀
让我来唱一支江南景呀
细细那道来唱拨拉诸公听呀……
一曲唱完，女孩子紧张地等着黎先生的反应，黎锦晖和蔼地对她说，你有不错的唱歌天赋，只是现在的嗓音太过纤细，只要你刻苦练习，将来一定会有出息。
黎锦晖当即收下了这个学生。这个女孩子叫周小红，后来黎锦晖把她的名字改为周璇。
恰逢1931年4月，又一个年轻人走进了明月社参加考试，他就是会拉小提琴的聂耳。他的天分和前途被黎锦晖看中，考试通过后聂耳正式成为了明月社的一员。
在明月社里，聂耳的主业是担任社里的小提琴手，为了尽快成为一个出色的小提琴家，他每天练琴8个小时，剩下的时间就是琢磨如何让自己的琴艺更加精进，他每日废寝忘食，其用功刻苦的精神让明月社其他社员都自叹不如。
聂耳是一个吃过苦的人，想到曾经为生存而奔波的那段经历，他记忆犹新，所以现在急于成为一个出色的琴手，以摆脱贫困的境地。一年前，19岁的非常有音乐天分的聂耳，离开云南家乡玉溪，来到上海，但是时局不好，专业对口的工作一时找不到，最后他只得暂时来到一家商号做小伙计。但是当年冬天，商号因生意不好，临近倒闭，所以聂耳失业了。
失业后的那段日子苦不堪言，没有钱，聂耳饥寒交迫，几乎成为上海街头的一个盲流。身上唯一的家当就是那把小提琴。后来有一次出于饥饿，为了吃上一口饭，他甚至动过把小提琴先当掉的念头……
就在这极其窘迫的情况下，他看到街上张贴着明月社招演员的信息，于是便踏入了明月社，并被社长黎锦晖一眼看中，此后的生活终于有了着落。
