银行家们正在尽力收拾他们自己搞出来的烂摊子，与此同时华盛顿的金融监管机构和政策制定者们正在一遍又一遍地讨论，试图分析出到底是哪里出了差错，并且在努力设想一个新的规则，以预防金融体系再次滑落到崩溃的边缘。但是所有这些超乎寻常的聪明人们都没有承认至关重要的根本问题，也就自然没有针对这个问题做出相应的举措。这个根本问题是——事实上，华尔街的功能及其对于整个经济乃至整个社会是如同任何其他公共事业一样重要的，可是华尔街并没有像其他公共事业一样在运作。让我们作个大胆的假设，由于过去这两三年危机的影响，摩根士丹利决定减少公司的冒险行为，所以关闭了其自营交易部门，表示将不再像过去那样既作为本金所有者又同时与其贷款客户投资相同的项目，同时也限制公司直接参与信用违约互换之类高风险的金融衍生品交易。摩根士丹利甚至决定要拒绝承销那些已经被其银行家认定为可能导致系统风险增高的股票或债券。相反摩根士丹利开始专注于财富管理，着重发展一批商业银行业务，甚至做一些市场促进工作，从而改善股票或债券交易的双向流通。看上去一切都十分美好，但是接下来会发生什么呢？
好吧，实事求是地说，这些都不是高增长业务，这样的决策会导致摩根士丹利全年赢利大幅缩水。不用很久，这个决策的影响将清清楚楚地显示在银行的季度报表上。在接下来的每个财政季度里，摩根士丹利与其竞争对手之间的差距将日益扩大，不仅仅是在绝对赢利水平方面，差距也将体现在利润增长速度方面。能用于发放奖金的资金越来越少，而且如果这种提高风险意识的举措只是摩根士丹利一家银行的自发行为（不是一个由政府主导以影响整个行业作出变化的话），该银行最有才华的员工们一定会被挖走，到其竞争对手那里工作。最终那些购买摩根士丹利股票而且期盼其股票升值的投资者也会一齐倒戈，叛离摩根士丹利。不需要很长时间，他们就会开始向银行管理团队提出抗议，并要求银行管理人员尽一切可能保持与其竞争对手相一致的赢利水平。如果这些经理人坚持这项提高风险意识的公司决策，投资者接下来就会向该公司的董事会抱怨。接下来会发生的事情是每个人都能轻易想明白的，虽说要尽量规避高风险，但赚钱的生意才是真正的好生意。“给我们找一个有点骨气的新管理团队!!他们要敢于走出去，才能捕捉到必需的利润！”公司股东有可能这样要挟董事会。而由于董事会的绝对责任就是要实现股东权益最大化，不需要多久整个公司的管理层就会全线投降。
你认为这只是个大胆的假设，并不是真正可能会发生的事。那么，让我来告诉你，在过去20年中，这样的事是一直在发生的。在那段时间里，高盛慢慢地成为大家共同追逐的目标，成为各个金融机构共同的最强敌手。所有其他金融机构都有着同样的目标，如果不能击败高盛，那么至少也要尝试着模仿其运作从而缩小差距。这个叫做高盛的公司似乎有着点石成金的本事：在危机前10年间，也就是直接导致爆发金融危机的那10年，高盛为其股东赚得了的年平均净资产回报率，而其他四大投资银行，在同期却只能达到平均15%的成绩。难怪高盛是让其对手愤恨的“全民公敌”，因为其他投资银行的股东们都知道高盛的利润率，自然会对自己所投资的这些银行无法缩小差距而颇有微词。很明显，华尔街上每一个首席执行官都是以追逐高盛作为唯一的方法，来提高其个人财富同时也平息投资人的怨气。
