在《漫步华尔街》一书中，波顿·麦基尔（Burton Malkiel）深化了“有效市场假说理论”。他声称股票价格的变化是随机的。因此，他建议投资者购买指数，然后长期持有。随着时间的推移，市场会不断增长，投资者就能不断获利。根据这种观点，市场是一个良性、机械的工具，向所有参与者公平地分配财富；只要你还在市场中，财富就会源源不断地向你涌来。
但事实上，市场并不是机械的，虽然它表面上如此。市场是一个巨大的、有机的系统；它是一门人文科学，而不是一门自然科学。金融市场是人类经济活动的反映，是一个无边无际的、无秩序的系统，是无限复杂、无法控制的大自然的一部分。市场既不仁慈，也不宽容。有人认为市场就像上帝，如果真是这样，那么它也是《旧约》中的上帝，而不是《新约》中的。
20世纪90年代末，我们所处的世界是如此美妙。经济繁荣昌盛，每天阳光明媚。进步似乎不可避免，无法阻挡，人们认为以数字形式汇集起来的信息的爆炸式增长意味着他们掌握了人类可支配资源不断增长的奥秘；计算机和无线电通信不断为人类提供更多的信息，从而使商品生产的成本更低、速度更快。人类从旧石器时代在低矮黑暗的洞穴中弯着腰、一无所知的猿人发展至今，已经能够直起腰来，并且一天比一天接近完美。我们一直被告知：人类不可能再像以前那样跌倒，因为如今的人类已经是充分进化的物种，已经可以适应信息时代。我们还被告知，一个“崭新的时代”已经到来。
21世纪初，持续了半个世纪的发展和延续了25年的牛市创造了一场天才们的竞赛。在这场竞赛中，美国人无疑走在世界的前列：他们的军队战无不胜；他们的货币全世界通用，仿佛具有实际价值一样。美元是美国最成功的出口商品，每天净流出15亿美元；美元也是美国最大的利润商品，生产成本不足一美分，但是价值却同面额相等。
美国最强大的力量还在于它的经济。美国经济不仅是世界上最强大的，也是有史以来最强大的。20世纪的最后10年里，美国的经济领导力得到了空前的加强。在许多人的心目中，美国经济的发展不可能戛然而止，而且，成功的趋势也不可阻挡。大家都相信，美国的领导地位不是周期性的，而是永恒的。美国已经达到了近乎完美的状态，似乎很难想象还有什么改进的空间。美国的音乐、艺术、电影、民主政治和市场化的资本主义在世界各地都取得了成功。
