短短三年，总人数不过6558万的海岛上竟然出现了两万多家房地产公司，房价增长超过4倍。泡沫破灭后，留下600多栋“烂尾楼”、18834公顷闲置土地和800亿元积压资金，仅四大国有商业银行的坏账就高达300亿元见《上世纪90年代海南房地产泡沫警示》，作者杨彬彬，刊登于《财经》杂志
潘石屹他们据说是及时抽身的极少数人。孙德清告诉我，当年在海南炒房的人百分之九十都亏了。
潘石屹说:“商人的嗅觉和普通人一样，只要你有健全的智力，都会有的。最关键的是，你敏感的智慧，可能常常被贪婪破坏了。明明有了风险，你觉得还能赚更多的钱，就想继续赚，和股票一样。结果砸了。不是说商人的嗅觉比普通人高多少，其实需要的就是普通的常识。不要让贪婪把常识和基本的智慧给破坏了。”
在海南，潘石屹他们炒了好几个房，最后一个房子叫“连依卢”（音），在山上，能看到海景，景观很漂亮。卖房人说，他有房产证，而且有每个门的钥匙。这在没房产证、没钥匙的海南房市是反常的。潘石屹在海口做了五六单生意，都只有土地局一个证明，规划局一个证书。“你这个房产证，哪个印刷厂都能印出来。钥匙，要做假太容易了。”这让潘石屹起了疑心。他觉得他该去规划局查查资料。
海口规划局的一个小伙子拒绝了:“资料保密。”
他从规划局出来，遇到一位朋友。朋友问他干什么，他答道:“我到规划局查资料，他们不让我查。”朋友说:“你在海南待了多年，还不知道海南人的规矩？”
潘石屹讲到这里的时候，我举起右手，大拇指和食指捻了捻:〖DK〗“是不是要钱？”
他笑了，他说:“我朋友告诉我，用不着给钱。就是5斤橘子、两条555香烟。这是标准啊！”
在海口规划局门前的一条路，他发现，路边全是卖橘子和555香烟的小贩。他用两个袋子装了5斤橘子、两条555香烟返回规划局，放在那小伙子桌上。他不知道该怎么开口，只好讪讪地笑了笑。小伙子看都没看他，咣当咣当地将橘子和香烟装进了他的抽屉里，头也没抬地甩了一个账本在桌上。
那本子是规划局账本，海口市房地产所有的秘密都在潘石屹眼前一览无余。查了本子，他发现海口人均规划面积已有55平方米，当时北京人均才73平方米，美国人均也才二三十。回去后，潘石屹就觉得:“这地方不能长待，要撤。”人人吃海鲜的景象不可能长久。
后来，潘石屹逶迤北上，寻找新的项目。直至2001年，他才重返海南，在博鳌开发蓝色海岸。而孙德清打了十几年官司，直到2007年才将所有官司基本处理完毕，转身做旅游产业。他说:“我再也不敢碰房地产了，搞怕了。现在海口的房地产开发商几乎都不是以前的。”
潘石屹的脑里，似乎安着一个警铃。在1993年的海南，他听到了警铃声；2009年6月30日，在北京广渠路15号地拍卖上，他再一次听到了脑里的警铃声。
2009年，“地王”频出，这与4万亿元的流向，企业的国进民退等现象，一并成为公众热议的话题。
潘石屹说:“从市场气氛来看，房地产企业或多或少存在恐慌，才出现这么多地王。上海长风地块地价每平方米2万2，我去看过，我认为最多值一万元，旁边的地块是天虹拿到的，每平方米只有2200元。你说没有恐慌，不是事实。恐慌主要来自资本市场，这让要上市公司和已上市公司对土地有恐慌。为了拿地，万科增发100亿。前几天我们对十几家公司的土地储备进行了分析，万科还不算过分。最多的储备了153年，30年储备的公司多得不得了，万科的储备还算靠后的。越泡沫，越恐慌，越是靠后，越恐慌。最重要是要有定力，如果随波逐流，别人制造泡沫，你也跟着制造泡沫，可能破产的就是你。土地是好几十亿拿一块地，对别的行业来说是不可想象的。任何一块土地都可能决定公司的成败，所以要特别小心。”
