逆向推理往往更容易得到真相
■交易成本怪圈的产生
在判断市场多空走向的时候，我们需要接触到外面的信息，这个信息可能是来自于交易所、券商、机构，也可能来自于上市公司的公告，那么我们应该如何去看待这些内容？笔者前面介绍的各群体赢利模式此时就派上了用场，即我们要先明白对象群体的赢利模式是什么，然后再弄清楚信息或者市场言论和上述群体赢利模式之间的关系，从中剥离陷阱和干扰信息，发现市场的真相。换句话说，作为投资者首先不该轻易相信任何的分析和信息，而是要逆向推理。也就是说，将自己放在自己的对立面，站在发布财富效应群体的角度去思考整个问题，那么原本错综复杂的事情就简单起来了。
比如前面提到的投行、券商，当他们兜售某一种产品时，会说这种产品这样那样好，能够给客户带来多少多少的利润，而风险则几乎是没有的，或者是由他们承担的。如果你只是站在自己这边，似乎就很难看出其中的破绽，因为对方早就将你的心理琢磨清楚了。此时你要做的就是跳出自己的思维，站在对方的角度去思考整个问题。你想一下，券商的赢利模式会是什么呢？从中能够获得什么？最怕的风险是什么？如何让购买者去承担风险而自己获利呢？往往这样思考下来，再联系前面的各资金群体的赢利模式，就很容易能够找到问题的关键，排除陷阱。
图1-8交易成本怪圈示意图
交易所、券商、基金、机构、媒体等群体抛出来的所谓市场赚钱效应、财富神话，实际上是源于其自身赢利模式的迫切需求，也是源于股市的交易成本怪圈（如图1-8）。国家需通过国有企业的改革来释放财政上的负担，将整个经济搞活，进行体制上的优化，也需要给予中小企业顺畅的融资渠道，同时很多的资金群体也需要投资渠道来增值，这样股市就应运而生了。而股市的诞生就意味着交易、券商和经纪公司从中受益，而且不需要太多的投入即可获利，这在上面介绍这些群体赢利模式时有过详细分析。此外上市公司、大小非、保荐和承销机构也是借助公司上市完成了获利。而这两大类群体都是依靠着交易量和市场资金来生存的，有了交易量和资金就有了其赢利的来源。所以他们需要将市场赚钱效应尽力扩大，这样才能吸引大量资金，并将市场交易量推上去，获得大量财富。而这样造成的后果就是市场中大部分群体需要付出，也就是亏损。怎么办？这就需要更多的资金进来填补缺口，于是市场开始大肆“吸金”。如此循环往复，市场壮大起来了，而一批批的股民也被推到了亏损的位置上，这就是交易成本怪圈。
