第一章:多空篇(13)

非营利性质的交易所能够利用自筹资金去构建豪华的大楼,那么其一定是财大气粗吧?没错,上交所和深交所成立20年来积累了非常丰厚的家底,两家交易所都是中金所的股东。此时前面给大家埋下的小悬念就揭晓了,同时上面分析的中金所的赢利模式也有了用武之地,股指期货背后的大赢家就是中金所,而中金所背后的实际赢家名单中就有上交所和深交所。作为股民,你可以不去了解很多的市场规则,但这些规则却会一直围绕在你的身边。

图1-7上交所、深交所的赢利模式分析图

沪深交易所的收入来源主要在于交易经手费、上市公司缴纳费用(该项费用是期货交易所所没有的)和交易席位费,而中证登(上交所和深交所在中证登各占50%股份)则依靠过户费、派息登记费等。为了方便计算,此时我们只分析交易经手费。沪深交易所的交易经手费比例为双向0.015%,那么仅选取最近3年的交易量为例,沪市2007年年成交额为30.97万亿元,2008年为18.38万亿元,2009年为35.26万亿元,3年合计84.61万亿元。以此来计算沪市三年合计收入,仅交易经手费一项就能够达到126.915亿元。如果再考虑到分类持有中金所、中证登等收益的话,两大交易所合计收入将超过百亿元大关,而且这些还都是保守计算。这些收入实际上完全来自于投资者的交易。

国外的成熟市场,比如欧美市场和港交所,其交易所都是公司制,明确以营利为目的。或许正是这样赤裸裸的标注让投资者有些难以接受,但这样实际上反而更能够保护投资者,在入市前就让你明确股市的残酷性以及所要面对的困难。同时有很多交易所也直接上市,让股民去分享其所带来的利润。比如港交所就在香港上市,代码为00388HK。这样其收入就可以向股东分红,同时募集的资金也可以进行正规的,有市场和投资者监督、管理的投资,哪怕是去兴建豪华的大楼,也是名正言顺的事情。要知道以上交所、深交所如今的年收入,在沪深两市的上市公司中也是名列前茅的,可以说是一块相当优质的资产。其实最为关键的,就是一旦上交所、深交所能够上市,其行为也会更为规范。因为如果交易所本身就是上市公司,就必须考虑到更多股东的利益。这样上交所、上市公司、股民才能够成为同一个方向上的角色,更有利于市场发展。或许在将来我们的交易所也能够实现上市,给股民以更多的回报,但如今这只是一个愿望。

读书导航