第20节:要看到通胀中的有利因素

专家表示,通货膨胀的直接原因是货币流动过剩,实际上是一次财富的再分配。企业和个人都一样,在通胀风险加剧之时,若应对得当,不仅资产不缩水,反而能为进一步发展奠定基础。

在通胀情况下谈到对企业的有利因素,一些学者认为,通胀在一定的程度上可以使企业的收入增长,并且通胀还可以使企业的实物资产价值增加而负债相对贬值。更有甚者,在通胀的背景下,一些资金能力较差的企业将会面临倒闭的危险,这为资金实力雄厚的企业提供了收购的有利时机。学者们还表示,在正常时期可能根本无法进行的企业购并,在通胀下就成为可能。或者有些在正常时期购并需要付出较大的成本,而在通胀时期,购并成本相对要低很多,但前提是自身经营比较健康,有可用于购并的资金,否则一旦不慎可能会将自己拖入倒闭的泥潭。

而在谈到通用的应对方式时,学者们建议企业老板应该适当提前购买、囤积生产必需的原材料,以避免通胀时期原材料价格上涨带来的成本增长。当然,存货增长会带来资金成本的增长,要寻找一个平衡点。另外企业在寻找平衡点的时候应该清理应收账款和存货,确保企业现金流的健康!

在通货膨胀形势下,若银行利率受到较为严格的管制,不能随市场利率水平灵活适时地予以调整,企业就会倾向于过度负债。通胀会导致债权缩水,因而总是有利于欠债的一方。

在这种情况下,提高财务杠杆率,扩大负债经营规模,对企业显然是有利的。在极端的情况下,企业购进原材料放入仓库,过一段时间之后,仅仅因为原材料价格的上涨,转手倒卖掉就足以获得可观的利润。

企业倾向于以远远高于通货膨胀预期的幅度,提高产品和服务的报价,同时,会有更强劲的动力采取预收货款的方式来销售产品。在房地产业界,类似的情况屡见不鲜,几乎已经成为行业习惯了。当然,企业管理者将不得不面对员工要求上调工资和增加奖金的压力,增加薪资的激励效果也会因为通胀预期的加剧而显得微不足道。在市场化的条件下,企业不得不适应经营成本特别是资金成本和原材料价格的上涨。即便是利率没有完成市场化,因为通胀,利率上调的风险始终都是存在的。

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