次贷危机引发了全球各个市场金融风险的共振。由于投资者风险偏好的同时变化,使得市场流动性急剧丧失,不仅涉及到与CDO和CDS直接有关的债券市场,也涉及到受投资者调整资产组合影响的股票市场,使得全球股市不断下跌。次贷危机也加速了美元的贬值速度,在国际商品市场上,油价、粮价一路上涨,屡创历史新高。这种原材料价格上升引发的通货膨胀也传到了世界各国,尤其是金砖四国通货膨胀问题尤为严重,使各国经济均面临经济增长停滞、通货膨胀并存的“滞涨”风险(如图0-1所示)。
图0-1 次贷危机肆虐全球
美国房价下跌理应是房地产业自然周期调整的普遍现象,为何能在全球引发如此强烈的金融风暴?华尔街又如何玩火自焚?资产证券化和金融衍生品的不断创新究竟是否有利于金融和经济的健康发展?本书在第四章将对这些问题一一进行探讨。
美国政府在次贷危机爆发后,迅速开展了各项救助行动,如降息、注资、国有化等各种政策。有些政策完全违背了古典经济学的宗旨,所以这些政策在出台过程中充满了争议。期间还闹出了AIG高薪风波,使得华尔街彻底名誉扫地。在次贷危机向全球的蔓延过程中,各国央行开展了史上最大规模的联合救援行动,以求最大程度地降低次贷危机对经济的破坏力。在救援的过程中,各国政府为了争取在未来重建的金融新秩序中谋得一个有利位置而展开了新一轮的博弈。本书对这些救市行动和期间发生的故事进行了一个简单的介绍。
这次席卷全球的金融危机似乎是为了给那些忘记历史的人一次当头棒喝,在人类刚迈进新世纪的第一个十年就让全人类承受了一次“百年一遇”的折磨。是执迷不悟,还是痛定思痛,人类面临着黑暗与光明的抉择。
同战争一样,金融危机属于人类自己给自己制造的灾难。虽然战争不是总会催生新的制度,但新制度、新社会大多都是要经过战争的洗礼才能够产生。金融危机虽然也不总是为新的货币金融制度开路,但新的货币金融体系的诞生还是要通过金融危机替它荡涤旧有的藩篱。
1939年9月,纳粹第三帝国闪击波兰,英法对德宣战,标志着人类正式进入了第二次世界大战。也许当时人们并不会料到,这次战争会成为人类历史上迄今为止规模最大、伤亡最多、损失最惨重的灾难性事件,更不会料到,整个欧洲都会在这次战争中承受血与火的洗礼并伤筋动骨、元气大伤,以至于不得不接受美国的援助才能渡过战后危机。欧洲大陆的没落和大英帝国的衰落成就了新一代的世界霸主——美国。
在战争中靠出口军火和军需品大发其财的美国,在战争即将结束时仍然不忘为日后的横征暴敛打基础——以布雷顿森林体系取代金本位制作为新的国际货币体系。美元与黄金直接挂钩的布雷顿森林体系让美元理所当然成了全世界唯一的“霸权货币”。石油、金属、矿产、粮食等在内的全世界大多数贸易产品在交易时都用美元计价并结算,再加上与黄金的直系关系,美元成了“美金”,美元成了全世界的基础货币和储备货币。
布雷顿森林体系瓦解后,美元彻底摆脱了黄金的束缚,成了真正意义上的具有掠夺性质的霸权货币。在新的以美元本位为基础的国际货币体系下,全世界的资源都成了被掠夺的对象,劳动力资源、不可再生的自然资源以及其他一切能以货币标价的资源都在美元本位的阴影下,悄无声息地被深不可测的资本集团所吞噬。