保罗·克鲁格曼在《谈未来经济》一书序言中说:“自由市场的本质虽佳，有时仍可能变成罪大恶极之事。”
这句话一语中的，指明泡沫是自由市场的产物。接着，克鲁格曼又指出：“美国的自由主义市场体制会因经济挫败、领导无力、当权者的谎言而给私人经济集团造成投机空间，由于人的贪婪本性而推波助澜产生泡沫，最终因泡沫破灭而产生金融危机。”
无论出于何种原因，投机行为是吹起泡沫的始作俑者。
从本质上讲，投机活动是指一些人既不是为了生产又不是为了消费，买进只是为了卖出，并从买卖差价中赚钱的活动。在计划经济年代，中国在打击投机方面近乎苛刻，1980年之前，甚至连贩运都被列为必须禁止的投机活动。一直到20世纪80年代初，长途贩运仍属于违法行为。
当然，这种严厉的政策有其不足，使得地区之间不能货畅其流，各地的“比较优势”不能得到发挥。在空间上调剂商品的余缺，是创造财富的一种手段，因为它可以通过“比较优势”为社会节约生产成本。
曾经有人讲了这样一个故事: 1988年腊月，我88岁的奶奶病危，临终前最后一个愿望是想吃西瓜。寒冬腊月，上哪儿找西瓜啊？功夫不负有心人，姑姑终于在市场上找到卖西瓜的。问摊主:“这么冷的天，谁家地里结西瓜啊？”摊主说:“当地不结外地结啊。”姑姑一咬牙，拿出月工资的1/10买了半只西瓜。这种带有满足人们所需意味的投机，是一种良性投机，可以被社会所允许。
同样的道理，在时间上调剂余缺，也可以节约生产成本并创造财富。如果人们能够将今天奢侈浪费的饭菜“投机”到20世纪60年代饥荒的中国，不仅可以避免成千上万的人被饿死，还能够做到物尽其用。
投机可以赚钱，是一件可以创造利润的事情，因此，倡导自由的市场经济没有严禁投机。但是有一点必须明白，就整个投机者所构成的集团而言，只有整个集团内部盈亏相抵之后，仍有正的利润的投机，才是能够产生新财富且对社会有利的投机。否则，通过虚假行为或欺诈方式，违背基本价值规律，通过商品买卖，以较少的财富剥夺民众较多财富的行为，并不能为社会创造新财富，此时，投机充当了财富吸血鬼的角色。
房地产的根本目标，应该是满足人们真实的居住需要和物质生活需求，但近年来，充斥着投机者的投机、开发商暴利的国内房地产市场，已经严重偏离这一目标。
2003年时，中国的平均房价还只有2456元/平方米，2009年已经飙升到4695元/平方米，2010年2月全国平均房价更是同比上涨。不到7年的时间，房价上涨了一倍以上，一线城市上涨了三倍以上。表面看起来，迅速上涨的房价应该为中国创造更多的新财富，但实际情况并非如此。这种畸形的高房价，将消费者远远抛离在外，成为大多数国民心中之痛的同时，也严重伤害了房地产市场本身。
首先，高房价的背后是巨大的资源浪费。
不是来自于供不应求，而是源于大量囤积投机的高房价令房子的使用价值不能实现。
根据中国社科院发布数据，在全国660多个城市，存在着6540万套闲置房产，在建房1250万套。如果以3人居住一套房子计算，闲置房和在建房共有7790万套，可供亿人居住。按照中国城市化率45%计算，城镇人口为亿。由此推算，中国房产闲置率高达40%以上。如果7790万套房产，每套以90平方米计算，闲置的资产总额为32万亿元，几乎相当于2009年全国GDP总量。
房产的重要性，体现在可以为使用者遮风挡雨，如果任由其闲置，充其量只能算作建筑垃圾。在表面风光的高房价下，存在着如此多的建筑垃圾，至少就目前而言，并没有创造社会财富。
