巨额的热钱流入中国，它们的目的不是为发展经济服务，而是短期投机牟取暴利，因为中国资本市场没有完全开放，不能直接炒作人民币，进入股市投资也不太容易，所以只能进入一般流通领域，比如房地产等热门产业，直接导致了中国的高房价和资产泡沫。
同时，它们给人民币造成直接的升值巨大压力。热钱可以形成中国巨额的外汇账户盈余和外汇储备，如果这些大量资金突然撤离，央行就需要回购更多的美元来维持人民币目前的汇率，使中国的货币政策更加复杂化。此外，中国目前的利率是低于通胀率的，央行担心更高的利率会吸引更多的热钱流入，那样会加大通胀压力，通过使人民币对美元以较快速度升值的方法可以降低通胀，但是这会变相促使人民币升值，导致热钱投资赌博人民币升值，又会加剧热钱流入。这样一个没有硝烟的战争轮回，境外的热钱就会把人民币的汇率悄悄地推入一个没有退路的境地。
近二十年来，货币自由汇兑体制给国家和地区带来的危害历历在目，1998年的东南亚金融危机，就是利用这些国家的货币可以自由汇兑，以数以千亿美元的游资在这些新兴的经济体中无情地摧残。仅仅几个月的时间就让人们十几年辛辛苦苦积累的财富化为灰烬，而这些投机机构却赚得巨额利润扬长而去。经济高度发达的日本，在“广场协议”签订之后，大量的国际热钱开始涌进日本的股市和楼市形成严重的泡沫经济，结果在短短几年之后就让世界第二大经济强国损失了巨额财产。
中国目前的出口压力非常大，中国政府面对两万多亿美元的外汇储备也是慎之又慎，这里面就包含着一部分热钱的成分，一旦中国开放金融管理体制，热钱就会疯狂地进入它们最擅长的股市和楼市，在中国兴风作浪。当前中国金融一直所面临的对外开放的压力，就是选择人民币汇率如何市场化的问题，中国在当今经济迅速发展的背景下，既要合理放松国际资本流动的管制，又要防止中国经济不会受到国际资本流动的冲击，在这个基础上逐步实现人民币自由兑换，才是长久之计。
经济学家曾经提出一个理论，金融体制的开放与经济发展存在一个关联的理论模式，那就是GDP增长速度、国内信贷投放比例、汇率和国际资本流动、金融市场程度开放四个方面。让我们看看下面的例子： 东南亚的印尼经济从20世纪80年代就开始了金融和银行改革，允许成立私人银行和其他金融机构，在90年代曾经创造了年平均增长率为7.7%的奇迹，由于过于注重发展金融股票市场，前期阶段使企业减少了融资的中间成本，给人民提供了丰富的储蓄产品，也降低了国家在金融运行中的作用。
但是他们在金融开放的过程中缺乏经验，没有注意金融监管与监测能力，也没有实施审慎的银行执行标准，慢慢导致一些大财团发展起来并开始控制银行，过度的信贷导致大量不良坏账的增加。更可怕的是，印尼公司当时严重地借用短期外债，在1994年到1997年的短短几年中，短期外债就从119亿美元急剧增长到350亿美元，已经超过了印尼当时200亿美元的外汇储备警戒线。到1997年东南亚金融危机爆发之前，印尼590亿美元中短期外债中，400亿美元是印尼公司借款，120亿美元属于银行借款，70亿美元是政府借款。因此金融狂潮刚刚兴起不到三个月， 就有16家银行被迫宣布关闭，在巨大的压力之下印尼不得不放开汇率，促使货币贬值，经济也因此倒退了10年。
