对于准企业家或者未来的企业家来说，他们所面临的最严重不足就是缺乏经验。潜在的企业家无论是否有对产品或服务进行商业化的打算，是否感觉到在对如何运作没有具体计划的情况下成为一名企业家的紧迫性，都可能会经常在新型的风险投资中缺乏经验。这当然是我和我的合伙人在成立帕尔默集团的经历。我们所犯的错误是值得大家引以为戒的。
我们收购的第一家公司是位于费城的Spike s Trophies。这是那个城市最悠久且最著名的制造企业，其销售额达到数百万美元。这笔投资是一次值得吸取教训的失败投资 部分原因在于我们没有进行适当的调查。由于不尽职的调查，我们对这家公司的财务状况作出了不当判断，为此我们付出了过高的代价。我从梅隆银行借款来收购这家公司。这家公司的实际情况被暴露的时候，我们几乎立即就想中止投资。
这是我第一次和银行家打交道的亲身经历。梅隆银行当时正经历着一段艰难时期，并且正计划清理其贷款资产组合。我告诉这些银行家： 你们担心什么呢？我会还款给你们的。 他们说，如果那样的话，请在这些贷款项上签上你的名字（我并没有这种个人责任）。我说： 我不想在这些贷款项上签上我个人的名字，因为你们得到了我的承诺。你们未来是会得到偿还的。 梅隆银行表示其更加愿意我们立即支付60%的款项以结束这笔贷款，而不是将来全额还款。我很不情愿地同意了 尽管我并不想这样处理。最终，问题得到了解决，并且在将公司股份出售给公司的员工之前，我们持续经营了12~13年的时间。员工们为此感到非常高兴。
Spike s Trophies的经历教育了我，其实我对收购公司并不是很在行，下一次我要更加谨慎。尽管我在沃顿和Touche Ross的时候已经很像企业家了，但是我并不具备企业家的收购意识。这家学校的艰难经历也给了我更加深刻的经验和教训。
随后，我们进入了薪酬管理行业。我向一位在这个行业做得非常成功的朋友请教，并且告诉他我也打算进入这个领域。他说： 我知道两位很不错的同仁，他们之前曾给我工作过，他们应该可以帮助你。 在那个时候，我犯了一个很基本的错误：我并没有让其他人来检验他们是否合适。我认为，如果这些人已经为我的朋友工作了10年，那他们一定是很优秀的。其实我应该进一步了解他们才对。
我们认真地拟订了一份合约，描述了我们开展事业的方式，界定了他们的角色是日常的经营者。但是我很快就意识到了，在他们看来，我们只有一种用途 资本来源。我们持有公司85%的股份，而他们希望在工作开展过程中获得更多的资金。他们的观点是拥有越多的新用户的资金，薪酬管理行业的规模就会越大。他们不愿意听取我们对业务经营方式的意见，特别是有关费用控制和利润增长方面。他们仅仅希望持续在我们这里获得资金，这样他们就能越来越快地开展业务。我们最终遇到了僵局。公司总裁不停地对我说他打算辞职，因为我们并没有做到他希望我们做的事情。我的忍耐终于到了极限，我说： 好啊，那你就辞职吧。 他不敢相信我居然同意了。我实际上没有必要解雇他 他威胁要辞职，那我就接受了。
后来我经历了一段困难时期，他们想强迫我将公司卖给他们。他们提出要求，争论说我一直想踢他们出局，然后发展到进行仲裁。这是一家规模很小的公司，出售价格也就几百万美元，但是仲裁费用就达到了几十万美元。这真是一场噩梦，并且这个噩梦持续了超过一年。最后，我们出售了这家公司。
