风险
亲爱的阿斯顿：
我出生于 1952 年的新西兰，那个年代的新西兰繁荣富足，提倡法治，尊重生命、自由以及个人发展。你可能会问：那跟运气有什么关系呢？阿斯顿，一个人的出生有很多种可能性：我可能会出生在 1968 年的非洲或1433 年的西伯利亚，也可能会出生于公元前 76 年的罗马，生来就是奴隶，又或者是一个 1206 年出生在法国的农奴，还有一种可能是同样出生于1952 年，但是出生地是苏丹或印度的乡村（或者更糟，我可能生来是个女人）。但是尽管有这么多种可能性，我却出生在了一个自由的国家，一个重视孩子抚养和教育的国家，这个国家的父母可以为孩子提供一个良好的家庭环境。我尚未经历过战争，没有遭遇过经济萧条（虽然就在我写这封信的时候，新西兰有出现经济萧条的可能），也没有遭遇过（或死于）流行性大疾病，一直以来我都是丰衣足食，健康状况良好，我的孩子都还活着并且生活得很好。如果回顾一下历史，你就会发现所有这些事情都不是理所当然的，大部分年代的大多数人都会羡慕我的生活，因为我一直以来的生活可以算得上很美好。
我能出生在这个大多数人眼中的天堂并不是因为我做了什么特别明智的事情，或者我有资格出生在这样一个地点和时间，我并没有做什么特别的事情，也不知道这为何会发生，所以我只能把这个归为幸运。毕竟我出生于二十世纪五十年代的新西兰的几率非常低，而出生于那些处于战乱、瘟疫或贫穷的不幸的国家的几率远远高于此。
你不能仅仅因为我是个幸运儿就忽视世界是一个可怕的地方这个事实，因为那么多人（或者大多数人）都在遭遇不幸。阿斯顿，如果你稍微了解一点历史的话，你就会发现我真的是非常幸运（你也是），历史上的其他人远没有我们这么幸运。我能想象得到如果西哥特人攻打新西兰，那么你的投资策略将变得无足轻重，或者，如果黑死病暴发，谁还会理会投资收益是多少？不过，虽然我没有经历过这些灾难，我总是牢记一点：事情任何时候都有可能返回到它一向的运行轨道，不幸随时都有可能降临到我身上。
投资的关键就是降低风险。你需要考虑你的投资任务是什么，包括现在和将来的投资任务，然后明确你的任务，寻找合适的资产。开始投资之前先考虑清楚自己的任务是什么？这看起来好像与常规不符，顺序好像颠倒了。投资是投资资产，这和投资任务有什么关系？听我说，阿斯顿，这关系大了。聪明的投资者会在投入资金之前考虑他们的投资任务和他们将来可能面临的风险。他们既想完成投资任务，同时又需要规避风险，基于此，他们会选择最适合的（投资）项目。
我们首先来看一个简单的例子：比如说有一个 17 岁的年轻人 18 个月后要去读大学，他想在读大学的时候买辆车（我们就为他取名肖恩）。肖恩做的第一件事是打听一辆合适的车要花多少钱，他会发现 5000 元就足够了。下一步就是问父母要，这也是所有 17 岁的年轻人在需要 5000 块钱时的反应。如果他们不同意支付，接下来一个多星期，肖恩会生气发牢骚，但是如果连这招都不能改变他父母的主意，他就会实行第二套方案，那就是打零工挣钱买车。（阿斯顿，我希望你不会认为通过打工挣钱来买车这个想法不切实际或不可理喻。）经过计算，肖恩知道他每个星期能攒下 60 块钱，这样的话大概一年半之后他就能买辆车了，时间刚刚好。
那么现在，肖恩需要决定在他攒钱的过程中应该如何处理这些钱。他的一个叔叔告诉他股票的收益是最好的，而且现在股市行情也很好，如果他把攒的钱用来投资股票，那么几个月之后他就能买车了。他的叔叔只说对了一部分，因为如果肖恩进行长期投资，他确实能得到较高的收益，但是请回想一下肖恩的投资任务：他需要在 18 个月后拿出 5000 元的现金。18 个月的期限很短，而且买股票就像买彩票一样，谁知道在这期间股市会发生什么变动。我们都知道股票的波动性很大（他们的起伏太过频繁），所以一年半以后，肖恩很有可能会发现虽然他每个月都攒了 60 块钱，但是股票的价值却连 5000 元都不到，因为股市很有可能在肖恩需要买车的时候下滑。基于肖恩的投资任务，他应该进行风险最低的投资（即波动性最小的投资方式），那就是银行存款。当然，他不会获得高收益，但是最起码在他需要钱的时候他能够拿得出来。
另一种截然不同的情况是一个人要为他退休之后攒钱。这个人的投资任务就是让自己能够在将来的某一段时间内养活自己，他会给自己设立一个目标，也就是他要明确自己需要多少钱以及什么时候需要。要达到这个目标可能需要几十年，而且这么长时间内房地产和股票市场持续表现失常的可能性很低。市场虽然有起有落，但是长远来看那些投资项目将会带来最好的回报。因此，由于时间比较长，他也可以承受一定程度的波动性，这个投资者会采取一种能够帮助他完成任务的投资策略，而这个策略很有可能会是主动型投资策略，他还可以使用负债经营（即借款）的方法来增加收入。
还有一个例子是一个刚刚退休的人需要妥善安排他的投资组合，使自己可以支付得起日常生活开销。这位投资者最大的敌人是通货膨胀，所以他真的非常需要增加资产的价值，确保总体的投资组合价值有一定的增长，最起码能够保持资本和收入与原本的价值相当。阿斯顿，我知道当你读这封信的时候离退休还有很长的一段时间，但是明确投资任务和投资风险一直以来都是有效的做法。一个已经开始退休的人当然应该购买一些债券，为他们提供收入（他们还有一个任务就是要购买蔬菜和支付生活费用），但是他们还应该购买一些增长型的投资，以规避通货膨胀的风险。
选择投资前你应该衡量你的任务和可能面临的风险，使两者达到最佳平衡点。如果你将来打算经常出国旅游，那么你的任务将会是购买外汇（比如说欧元）来支付你在国外的衣食住行玩等行为。如果你的任务是购买欧元，你的投资就应该可以给你带来欧元，否则你将会面临欧元上涨的风险，也就是说等以后你去法国或爱尔兰旅游的时候，可能连一杯咖啡都买不起，更不要说住在一间不错的宾馆了。如果你的任务是购买食物以及每月的开销，你最好选择以下任意一种投资：能够定期为你带来资金收入的投资，或者最起码你要拥有流通性高的投资。
在你根据风险和任务来考虑进行何种投资之前，你需要先遵守一条我先前提到的原则，那就是你的第一项投资应该是购买自己的房子，你的首要任务是有瓦遮头，为你的余生（希望你能够长命百岁）提供安身之所。再者，你也不想时刻受到房价和房租上涨的威胁，否则一旦房价和房租上涨，你可能会被迫退出市场。
显然这个世界充满了各种风险，实质上世界是一个非常可怕的地方，即使是二十世纪五十年代出生的新西兰人也不能信誓旦旦地说他们以后的生活会一帆风顺。你需要考虑通货膨胀的风险（因此要购买房地产和股票），甚至是超级膨胀的风险（意味着要购买更多的股票和房地产）；世界可能会发生货币崩溃，或者发生某种经济衰退（应购买瑞士法郎或者黄金），你也可能面临个人的风险，比如失业（所以要预备可以支付三个月生活费的现金）或者抚养你的人突然死去（应购买人寿保险）。
你需要考虑所面临的风险以及要完成的投资任务，试图从中找到一种可以平衡两者的投资项目，至少可以在某种程度上减轻风险。当然你也不要杞人忧天，有些风险虽然有可能变成现实，但是发生的可能性却极低（比如说，你不需要因为担心国家被侵略，所以埋一坛黄金在花园里，除非你是住在像格鲁吉亚那样的国家）。总之，如果你能清楚你面临的风险和任务，你就会在投资时三思而行，如果你清楚投资的目的（即要完成的任务或者需要规避的风险），那么挑选合适的投资时将会更加容易。
爱你的
马丁外公
