中国船舶在过去3年里股价大起大落的表现，从某种程度上讲，就是中国股市的一个缩影。在这种情况下，投资者很难把价值投资进行到底。这也是至今在我们的市场里，很难出现中国版“巴菲特”的主要原因之一。
其次，中国股市缺少世界级的上市公司。回忆巴菲特的投资生涯，我们会发现很多伟大公司的名字，如可口可乐、吉列刀片、美国广播公司（ABC）、《华盛顿邮报》等。而在伯克希尔·哈撒韦公司2009年的年报中，我们还发现了美国运通公司、康菲石油、强生公司、卡夫食品、宝洁公司以及富国银行的名字。正是这些世界级的公司，催生了巴菲特的投资奇迹。
而反观中国股市，我们虽然也出现过很多优秀的公司，股价也都曾被爆炒，但经过几年下来，基本都归于沉寂。即使有些公司仍然保持着良好的管理能力，但由于市场只是局限在中国的范围内，短期内很难成为世界级的企业。像可口可乐这样的企业，在中国现阶段很难找到。因此，投资者很难在10年甚至更长的投资周期内去持有某只股票。为了更好地说明这一点，让我们回顾一下中国股市发展过程中的三个典型案例：
案例一四川长虹昔日英雄今迟暮
四川长虹（600839），这家来自四川绵阳的生产彩色电视机的上市公司注定在中国证券史上留下一个令人唏嘘的背影。该股1994年3月11日挂牌上市，在此后4年间，公司分别实现2.97元、2.28元、2.07元和1.70元的每股收益，这在当时的中国股市，绝对属于名副其实的绩优股。
也正因为此，该股受到投资者的大力追捧，其股价从1994年上市时的2.99元，一路上涨，截至1997年底该股收盘19元，4年间累计增长5.35倍。以至于当时的股民中都流传着“要想富，买长虹”的说法。
但就是这样一只股票，也无法摆脱行业景气变化对其带来的影响。随着彩电在中国城乡的大面积普及，该股的业绩增长遇到瓶颈。而过去4年间快速的股本扩张（见图5.2）所产生的副作用也开始逐步体现——其每股收益持续下滑。2001—2003年间，公司的每股收益一直停留在0.10元以下的水平，2004年甚至还出现了巨额的亏损。公司股价从1998年起，进入明显的下降通道，从1997年底的20元一线一路下泄，一直到2005年底的2.63元才告一段落，累计跌幅接近90%。
