移动互联之争(4)

国老在研报前言中提到,股票的分析涉及行业、产品、管理、财务、市场、销售等很多方面。而行业分析师的知识结构、分析能力和精力则是很有限的,特别是很多分析师没有实业的工作经验,缺乏投资股票的实盘经验,因此很难对一只股票的各个方面做出深入而全面的分析。我认同这种观点。

的确,投资犹如盲人摸象。每个人都只摸到大象的一小部分,把每个人摸到的拼凑在一起,或许能够还原大象的全貌。这种自组织的行为和众包的生产方式是产生群体智能,触及真实世界的最便捷途径。

在互联网上,一个明显的例子就是维基百科全书。它的创始人在哈耶克的词条下面指出,他创立维基百科就是受了哈耶克《价格与生产》的启发,就是设立一些简单的规则,让网友互动,而没有硬性标准。尽管规则很简单,但是维基百科比很多书更能满足读者的需要。如果不能满足需要,读者也可以自由更新。相对人为设计,维基百科确实拥有显著优势。

回到国老等人的自组织行为。这类自组织行为和众包的内容生产方式将产生群体智能。因为它有效回避了研究人员知识结构、经验的不足,借助互联网的资源和大众的智慧形成群体智能。借用哈耶克的语言,它将产生“涌现秩序”。自组织与涌现在本质上相似,自组织强调过程,动态的;涌现强调最后的宏观秩序的结果。这种自组织和众包模式将颠覆资本市场上传统的研究方式。

一些阳光私募也采取这种方法:好几个人同时观察一只股票,最终形成投资决策。但我更看好互联网上的这种自组织行为。巴恰塔亚等人认为,社会的创造性源于个人认识和社会网络的结构。互联度太高导致社会成员的相似性太高,会降低一个社会的创造性;互联度太低则丧失了合作创新机制。

抛开研究人员的个人认知能力不谈,券商、基金内部人员之间属于强纽带的社会网络(互联程度高),而这种网络的最大弱点就是没有新信息。而互联网呈现小世界网络特征,它是弱纽带网络,有利于信息的扩散和思想的创新。

对于强纽带和弱纽带,著名社会学家格拉诺维特在《弱纽带的强度》一文中有过精彩的论述。哈佛大学教授迈克尔·波特(最具影响力的著作《国家竞争优势》 的作者,也是里根“竞争力委员会”主席),为IBM、通用、微软等公司提出了著名的政策建议:引入局外人。也就是弱纽带,将一些局外人引入公司原有的熟人社会。局外人会带来完全不同于既有团队的思维方式和信息,最可能产生新想法。

《国家竞争优势》,迈克尔·波特,中信出版社,2007年10月。

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