在公司的年报中,巴菲特对肯·蔡斯的工作态度和表现表示了赞赏,但他也提出纺织业目前“正是逆水行舟”。他指出伯克希尔·哈撒韦公司的投资回报率是10% ,刚好达到美国公司的平均水准,他还指出“这一投资回报率远远超出了把资源全部投入纺织业可能得到的回报率……”
当然,巴菲特作为一个后来接手纺织企业的投资家是否会关闭纺织厂这个问题,从最开始就一直萦绕在肯·蔡斯心头。马尔科姆·蔡斯声称从第一天起就看出巴菲特“根本无意为纺织厂注入更多的资金”。杰克·斯坦顿也一直冷眼旁观,他得出的结论是:巴菲特只不过是个清算者而已。
不过,时不时地,巴菲特也会在纺织企业里追加一些投资,因为他不想遭世人记恨,让人说正是他关闭了新贝德福德的最后一家纺织厂。在给合伙人的最后一封信中,他写道:
我喜欢经营纺织厂的人们,他们在市场环境如此恶劣的条件下为改善企业而辛勤耕耘。尽管投资回报率不高,但只要经营带来的利润率能够保持现有水平,我还是愿意把纺织企业继续维持下去的。
巴菲特觉得自己欠肯·蔡斯的人情,因为正是他给了巴菲特资金来实现多元化投资。而在蔡斯身上,巴菲特也看到了自己最为赞赏的品质—坦诚和自立。有一次,在蔡斯觉得有些灰心丧气时,巴菲特瞥了他一眼,说道:“肯,你已经很不错了,从一无所有奋斗到今天的地位。”
不过,巴菲特在给蔡斯付报酬时相当吝啬,以至于蔡斯得到的薪酬比其他竞争对手纺织厂的管理者要少得多。1970 年,蔡斯管理公司已经5 年,但他的年薪只有42 000 美元。同时,巴菲特和其他纺织企业一样,对于员工的养老金计划相当抠门。“沃伦非常反感管理层牺牲股东利益来牟取私利的做法。”蔡斯评价道。
但是,在巴菲特的领导下,蔡斯觉得自己在运营的时候可以大展拳脚,因此对巴菲特依旧忠心耿耿,这也证明巴菲特可以给人们带来多么重要的影响。尽管巴菲特紧紧抓住钱袋不松手,但他有高超的手腕能够调动别人的积极性。
蔡斯曾一度担心巴菲特会不会让最后一家纺织厂关张,但他后来觉察到这位大老板并不想因为关闭纺织厂而引发一场骚乱,他知道巴菲特不喜欢变动。“沃伦喜欢维持现状,”蔡斯说,“他的很多朋友都是老相识。”
如果仅仅根据巴菲特的资本家信条,他也许应该关闭这家纺织厂,但是他发自内心地对这家古老的工厂怀有一种眷恋,它的过去似乎比它的未来更有生机。他宁可忍受并不高的回报率,只要纺织厂的现金流不至于枯竭而迫使他追加更多的投资。伯克希尔·哈撒韦的纺织厂更多是在精神上而不是在财务上,象征着一直受到巴菲特推崇的新英格兰工作理念。因此,巴菲特在自己的良心、满足感以及金钱之间达成了一种妥协。纺织业也许会衰败下去,但考夫大街上的织布机还会继续嗡嗡地响下去。