冰与火(2)

倘若它必毁两度,

吾顿悟恨之极致,

亦知冰之摧毁力,

犹如烈火般巨大,

足以毁灭这世界。

这次的金融危机将把我们引向何处?是火(通货膨胀)还是冰(通货紧缩)?又或者,恐怖主义就相当于新时代的冰?在过去的几个星期中,两位极富智慧、极有深度的人物约翰·保尔森和约翰·马金分别发表了观点,探讨西方国家未来的发展方向,二者的观点截然相反。虽然两人的态度都不乐观,但是,他们都指出未来会有很多投资机会。资产选择和之后几年的投资效益以及财富保值是否生死攸关,就看两人的观点哪个是对的。当然,也有一些更乐观的观点,认为最后的结果可能不那么极端,而是更加积极。

保尔森和马金都不会只为吸引公众眼球,而在媒体上胡言乱语、信口开河。马金是华盛顿美国企业研究协会的访问学者,他曾担任美国财政和国会预算局的顾问,是世界上仅有的几个最受尊敬的宏观经济学家之一。保尔森经营一家大型对冲基金公司,在股市处于熊市时期,他成为最大的赢家。他推理精准,总能做出正确的判断。他精准地抓住时机,通过卖空次级房贷大赚了几十亿。现在一些爱拐弯抹角的怀疑论者,也许是出于嫉妒,争论说保尔森可能是“只会一招儿的小马驹”,但保尔森的业绩放在那里,一切不言自明。无可否认,马金并不像保尔森那样,是个专业的投资者。但是有一次我和他共进午餐,发现他不仅是一位非常认真的分析家和经济史学家,而且对市场也有充分的研究。对于这两位专家的言论,我无不认真地倾听并研究。这并不是故作姿态。

马金提出,泡沫破灭引发金融危机,必然会通货紧缩。“因为它们导致现金需求增加,当出现大规模产能过剩之时,一段时期的总需求就会降低。”他说,今天,由于这一系列恶性的连锁反应,西方发达国家被困于紧缩的无限循环之中,形势完全失控。而那些所谓的当局——政客们和央行犯下许多政策上的错误,让目前的这个恶性旋涡更加险象环生。这种危机在20世纪30年代就曾发生过,之后又在20世纪90年代的日本重演。

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