3.发展阶段与投资消费关系的动态调整
从凯恩斯的“三驾马车”分析框架出发，投资、消费、出口同时成为短期经济增长的动力。但“三驾马车”之间也需要有基本的动态平衡，尤其是投资消费关系。投资过多，无疑带来消费不足下的产能过剩，形成生产过剩的经济危机；投资不足，也不能满足正常的消费需求，形成消费抑制，从而也带来生产的不可持续。但投资消费最优关系是什么，则具体取决于经济发展的不同阶段。
（1）国际经验表明，投资消费变化与发展阶段和经济周期有密切关系。从发达国家经济发展的过程看，投资和消费的关系表现出一定的规律：当一国的人均GDP水平极低、温饱问题还没有解决时，投资率很低、消费率却很高；当一国的人均GDP达到一定水平后，温饱问题基本解决，实现工业化的任务开始显得非常急迫，会出现大规模的基础设施投资、城镇化建设和企业投资，这时投资率就会上升，而消费率会下降；当工业化、城镇化基本完成，经济进入发达阶段后，投资率将下降，并与消费率形成相对稳定的状态。总之，在不同阶段消费与投资的比例是不一样的，且往往表现为此消彼长的关系。必须适应当时的条件，保持经济发展的基本平衡 李德水.关于消费与投资关系的思考［N］.中国信息报，2012-06-04.。
从经济周期看，如在经济上升期间，产品需求增加，企业投资于厂房、设备、招募员工，在乘数效应作用下，投资使得收入倍增，由于加速原理的作用，收入增加必将引导生产投资的再增加，从而不断地刺激消费增长，使本来就过热的经济再次升温，最终产生膨胀和泡沫。反之，在经济衰退期，如果减少投资，消费也在锐减，本来衰退的经济更雪上加霜。由此可见，消费与投资都对经济增长具有重要的作用，而且二者具有联动效应。同时, 消费与投资的规模应该有一个合理的区域，否则就会引发负面效应 孟昊.消费与投资对中国经济增长贡献的比较分析［J］.生产力研究，2006（11）.。
（2）生存型阶段较高的投资率有合理性。过去30余年，我国投资率偏高具有一定的合理性。当我国还处于生存型阶段时，产品短缺，尤其是私人产品短缺成为最突出的矛盾。要在短期内解决这个问题，必须加大社会供给，由此要求比较高的投资率。从工业化进程看，我国改革开放以来从市场导向的工业化起步，经历了工业化初期和中期，目前进入到工业化后期。在初期和中期，大规模的基础设施建设、城镇化建设、企业扩张经营、技术创新改造等确实需要较高的投资来支撑。
（3）随着发展阶段变化，继续保持高投资率将积累越来越多的弊端。一般来说，本期增加的投资，既会扩大当期的总需求，也会增加下一期的总供给，但最终将形成产能。如果投资率长期偏高而消费率长期偏低，没有与投资率形成合理的比例关系，就会使投资增长失去最终需求的支撑，进一步加剧产能过剩，严重影响经济的健康发展。我国当前已经进入到发展型新阶段，从工业化角度看，也处于工业化的中后期。投资的长期快速增长，尤其是长期超过消费的快速增长，使得积累的产能过剩矛盾日益突出。加入WTO，使我国可以通过全球市场消化过剩产能，但未来5～8年全球经济仍将呈现低迷状态，如果国内消费无法启动，长期积累的产能过剩将有可能被迫以强制出清的方式来解决，由此形成典型的生产过剩危机。
