第一章从中美货币供应量的差异着手分析欧美经济现状。我们知道，为应对次贷危机，中美两国采取的是几乎一样的政策——宽松的货币政策和积极的财政政策，但为什么中美两国的结果却迥然不同呢？短短几年间，中国的货币供应总量以翻番式增长，但美国的货币供应总量却几乎没有增长。是什么原因造成这种现象的呢？根本原因在于，房地产泡沫破灭导致了包括美国金融行业在内的各行业的资产负债表严重恶化。为修复资产负债表，这些金融机构加速“去杠杆化”，自然也就为之惜贷，这就直接导致了货币供应总量的不增长。这一现象表明，美国已经陷入了上世纪90年代开始的、日本式的资产负债表衰退。
第二章主要从历史和现实来分析资产泡沫到债务泡沫的演化逻辑及过程。回顾历史，对照现实，我们可见，资产泡沫迟早会演变为债务泡沫。只要是泡沫，那么其结果从一开始就注定了，那就是投资者的财富是虚幻的，但泡沫破灭后所遗留下来的债务却将是真实的。所谓的资产泡沫化其实就是为解决债务而始，到制造出一笔更为庞大的债务而宣告结束的一个过程。
第三章则从人口老龄化入手分析当前经济形势。在现行制度下，这就意味着未来欧美国家的政府支出只会越来越大。在债务本已缠身的前提下，再加一笔巨大支出，这只会令目前的债务问题恶化。那么，面对如此庞大的债务，世界各国将会如何应对呢？从目前所反馈回来的种种信息来看，各国正走在那条该死的老路上。
而导致这种应对的根源是什么呢？这是第四章所关注的。我们认为，今天危机的根源在于创新的停滞。创新停滞的必然结果是产出的下降。随着具有刚性需求的社会福利支出的不断扩大，各国为应对入不敷出，开始发行债券，从而导致初始债务的出现。各国为应对这种债务，采用的办法是通货膨胀，结果便陷入了一种：债务→信用扩张和财政刺激→泡沫→泡沫破灭后私人部门债务的增长→私人部门去杠杆化导致经济衰退→政府为防止经济全面崩溃，主动承接债务，私人债务社会化→主权债务危机→信用扩张和财政刺激→泡沫→债务……的恶性循环。
有怎样的认识就有与之对应的应对之策。但目前的种种迹象显示，未来的债务泡沫只会进一步膨胀，是泡沫就必然会破灭。这是我们在第五章里所探讨的。结合米塞斯-哈耶克的货币与经济周期模型和卡莱茨基的经济政治模型，我们倾向于认为下一轮危机将在下一个大选年的2016年前后全面爆发。
