美联储大刀阔斧地下调利率之时，各家放贷机构也在加快步伐把手里的钱“扫地出门”。美元贬值使贷款人负担减轻，可以申请更多贷款。钱借来后以为何用？当然是尽力购买举债资产！在科技股崩盘中遭受了巨大损失的美国人，转而寻求看上去更加稳健的投资，于是使用贷款大肆购买住房、公寓、投资性房地产。假设一个家庭的月还贷能力只有1 500美元，但利率的变化会对家庭贷款总额产生很大影响。抵押贷款利率为7%时，这个家庭只能承担25万美元贷款。若贷款利率降为5%，还是这个家庭，还是1 500美元的月还贷能力，却能够负担得起超过35万美元的贷款额！看上去犹如魔法般神奇！突然间，美国人纷纷冲向他们从未拥有过的高价格、高举债资产！房地产泡沫开始膨胀！
放贷机构与美国政府作后盾的美国联邦国民抵押协会（房利美）以及美国联邦住房贷款抵押公司（房地美）在房贷市场你争我夺。这两家政府麾下的放贷机构得到政府支持，获取极为便宜的美元贷款。它们与政府间的“暧昧”最初还是犹抱琵琶半遮面，后来则干脆直来直去、毫不遮掩。房利美和房地美大部分都为优质抵押贷款，放贷对象信贷资质优良，将贷款用于购买传统自住住宅，且首付款比例为20%。其他放贷机构贷款利率稍高，但对放贷对象信贷资质要求较低，贷款可能用于购买投资性房地产，或首付款比例较低，或贷款可能用于其他非传统用途。
随着时间推移，不断下调的利率对房产价值产生了奇怪的影响。购买者因为手中有钱、心中不慌，把房价一再抬高。于是房地产开发与销售成为热点行业，现有房产价值也节节拔高。违约和止赎率暴跌之时，有房地产撑腰的贷款却似乎安全无虞。房产价值不断攀升的时候，谁会拖欠抵押贷款呢？只要把房产出手就是！富国银行甚至一度产生了止赎负成本，也就是说该银行利用从借贷人手中收回的房产可获得盈利。
在低利率和宽标准的双重作用下，传统的收入与住房抵押贷款借贷能力比例大幅上升。
不知你是否已经意识到，普通家庭的抵押贷款借贷能力在2000~2006年的短短6年间已经由家庭收入的3.3倍上升至9.2倍。这样的情况在现代历史上简直就是绝无仅有！
同时，放贷产业紧紧抓住这个机会，大肆推进资金流出的再筹资金业务。由此，现有住房所有人能够将其住房价值解放出来，用以抵押借贷，将贷款挪作他用。住房，不再是长期投资或栖身之所，而是成了名副其实的巨型自动提款机。
