我们既要依靠产品经营做加法,更要依靠资本经营做乘法,以产品经营明确方向,以资本经营提供强大的资产支撑和更大的发展空间,二者应该而且必须实现互动。我们成了中国电缆业的领军企业,未来要做到世界领军企业,如何做到,肯定是要进入资本市场。未来远东主业的发展要坚持自我积累滚动发展和收购兼并“两条腿走路”,快速扩大企业规模、提升市场竞争力。
——摘自蒋锡培在2011年远东内部战略研讨会上的讲话
背景分析
经过多年的摸索,2010年,远东确定了未来10年的战略模式:“主业+投资”,其中,主业为电缆、医药、地产。做这样的布局,蒋锡培考虑深远。
一般企业要做到三个主业都由自己去控股经营,难度已经很大了,特别是在行业跨度比较大的情况下。如何实现产业协同效应,实现“3+1>4”,是蒋锡培考虑的重点。在远东三大主业中,电缆连续13年来排名全国第一,医药和房地产发展迅速,然而,未来10年,远东提出“电缆业务的规模成为世界第一,地产、医药、投资业务进入国内第一方阵”,如何实现,单靠自我发展积累,无疑难度较大。从产品经营到资本经营,从传统发展到外延式并购,从单一领域发展转向产业协同发展,是必走的一条路径,只有这样,三个主业加上投资业务的整体发展效果才能大于4个业务的简单相加。
在远东10年战略规划研讨中,远东高层认识到,产品经营的核心是产品利润,主要经营内容是产品的供、研、产、销;而资本经营是以获取有效的资源、优化资源配置为核心的命题,企业应该通过产业与资本的良性互动追求资本增值,而不仅仅是产品利润。
同时,产品经营是资本经营的基础和保障,资本经营是产品经营的延伸和放大,是一个更为广义的范畴。远东应持有股东价值理念,不以产品利润最大化作为企业经营的目标,而以企业价值最大化作为企业经营的目标,并实现这一经营目标的转变,主动扬弃传统的产品经营思维,力求企业价值最大化。
对于远东的并购战略,互补性是一个原则。蒋锡培说:“并购是我们一直在考虑的,也曾谈过多家,但都因为没有充分的互补优势而放弃了。我们希望彼此的优势可以互补,而不是简单的资产叠加。比如某一个地区,这个市场我没有,对方有;比如某个技术产品,我现在没有,但是对方有,我就可以考虑并购。”
行动指南
产品经营和资本经营两条腿走路,才能实现战略最优。