在所有旧体制(法国大革命前的政治与社会体制)的国家中，英国拥有最为有效的财政体系。主要的架构在光荣革命之后的一个世纪里已经发展成形：一个相对低廉和中央直辖的收入集纳体系；国会中相当透明的预算过程；比较稳定的公开借款体系，有基金支撑的国债体系；一个同样稳定的货币体系（主要涉及英格兰银行以及纸币与黄金的兑换）。这样的财政体系使得18世纪发动的6场战争没有引发出政治危机，而所谓的政治危机曾拖垮了财政实力比英国更为雄厚的法国。但是1789年之后，战争的成本急速上升（部分原因是革命政权能够投入规模空前的军队）：据估计，拿破仑战争期间的年实际开支是一个世纪前的5倍。1793~1815年间，英国公共开支急剧膨胀，从每年的1 800万英镑升到了1亿英镑左右（约占国民收入的16%）。这一时期与法国开战的所有费用约为8.3亿英镑，其中的5 900万英镑以津贴的形式提供给了英国的盟友。形势需要，英国不得不设立一些新的税收项目，这当中，收入税最为重要，不过这些收入也只支付了1/4的战争费用。结果，英国国债从1793年的2.4亿英镑飙升到了1815年的9亿英镑，几乎是国民收入的两倍。此外，在1797年，英格兰银行认为有必要暂停黄金兑换，结果导致了一段时期的货币贬值。由于战争期间的物资短缺加上流通纸币的增加导致了通货膨胀：1815年前，物价在20年内翻了一番。而威灵顿的战役正是在这一时期打响的。
不过，这还不能完全解释清楚公爵先生的窘境，但有一定的关联。即便伦敦的国库丰盈，把钱以西班牙商人愿意接受的方式提供给威灵顿仍然很困难。1813年之前，有两个渠道能够将英国的金钱输送到西班牙。要么以黄金（以金币的形式）支付，用船运到葡萄牙或西班牙，在那里兑换成当地的货币；要么是威灵顿通过向当地银行出售英国汇票的方式来借贷。由于大规模运送黄金存在着风险，威灵顿经常采用的是后面一种方式。问题是到1812年的时候，伊比利亚的英国汇票市场已经饱和，威灵顿发现，如果要兜售新的汇票，就必须提供一个难以想象的折扣。“里斯本的爱国人士，”他向巴瑟斯特抱怨说，“不会给我们提供金钱，一丁点儿都不会给，因为国库空了。”正是在这个背景下，内森·罗斯柴尔德出现了。
