二、宽财政、紧货币的基本政策取向
宽财政指的是政府在结构调整过程中，在未来五到十年范围内，需要保持比较宽松积极的财政政策，要求财政支出的增长速度超过GDP，而财政赤字在每年都保持在较高的水平，与此同时，通过国家财政资产负债表的调整从长远来弥补财政赤字所带来的后果。所谓紧货币就是适当收紧货币供给，以及由此来调控经济中的信贷增长速度，通过这一方式来预防中国经济的资产泡沫，与此同时，逐步放开资本账户的资金流动。
1、积极宽松的财政政策
宽财政可提高居民可支配收入水平。根据以上分析，居民消费比重的下降的最主要原因是居民可支配收入的比例在不断下降，那么财政政策在短期内应该可以起到比较好的直接的作用，政府可以通过适当的减税，以及采取结构性减税的财政税收的改革措施，促进居民可支配收入的上升。在此，政府可以从两个方面入手来提高居民可支配收入的比重。（1）直接补贴就业。对一些中小企业的四险一金，即退休金、工伤、失业和养老保险，由中央和地方财政替中小企业支付这四险一金。通过这个方式不仅可以扩大中小企业的就业，增加居民中的就业比例，更重要的是，通过这个方式可以帮助企业提高工人的税后劳动收入。根据我们的计算，企业的四险一金占劳动收入的比重大概为40.8% 。 因此这一财政措施并不会大范围带来国家财政的包袱，很可能通过这一财政措施可以减轻企业的负担，促进企业的发展，从企业所得税和流转税等方面来弥补补贴四险一金的费用。
提高居民可支配收入的另一个财政措施就是，在试点的基础上逐步地全面改革当前的个人所得税体制。当前的个人所得税体制从根本上讲，就是一个工资税体制，因为它征收的是劳动工资所得，而劳动工资所得却是当前居民收入分配差距拉大的一个最不重要的因素之一。居民收入差距拉大的主要原因是资产性收入以及非法或者不尽合理的灰色收入。按照当前的税收方式，由于税收率比较高，它造成了工资所得税在很大程度上成为个人所得税的纳税主力，而最应该缴纳个人所得税的，通过非劳动收入增加个人财富的群体却逃开了个人所得税。在此，我们认为国家应该彻底改革个人所得税体制。首先，将居民的所有收入都纳入征收对象，尤其是资产性收入；同时，在考虑家庭赡养人口负担的基础上大幅度降低个人所得税的累进率。通过这两条，一方面可以极大扩大个人所得税的税基，同时，由于税率的大幅度下降，这也在很大程度上减少了合法及非法的避税行为。更重要的是，通过这一系统的个人所得税改革，可以促进社会的和谐，可以在很大程度上真正的让个人所得税起到调节个人收入差距的作用。这一改革的另一个直接的好处，就是可以使一些现代服务业得以快速发展，比如说金融业。当前金融业的情况是很多的国际性金融公司放在香港，而自己的职员主要在内地工作，而公司的业务也主要在内地，通过这种方式避免了其高级职工及职员在内地纳税，因为香港的个人所得税平均税率在15%以下。对于这部分高端收入人群，按照内地目前的税率，其平均税率应该在30%以上，这在很大程度上限制了我国金融业的发展。
宽财政的作用还体现在绿色投资方面。我们建议国家应该拿出一定的财政收入补贴绿色环保型的产能投资，比如说对于符合一定技术标准的钢铁、水泥、发电等投资给予10%的投资补贴。通过这种方式让绿色的产能来置换高污染、高能耗的黑色产能。这一政策需要和国家的产业政策和环保政策进行配套，产业政策方面要明确指出一些符合国家经济发展方向的投资方向，环保政策方面要提高大气、水、能耗等各个方面的标准，对违反标准的或者直接勒令关闭或者施以较高的罚款。在财政补贴与环保标准提高的双重影响力下，我们相信，一场长达十年的绿色产能革命将很有可能出现，这种产能革命有可能以每年占GDP10%的规模成为中国固定资产投资的主力。通过这种不增加产能却降低能耗的固定资产投资、绿色产能投资也可以在很大程度上维系中国经济较高的固定资产投资。
宽财政政策也可以体现在我国对外经济贸易结构方面。我们建议对于向非欧美国家出口的企业可以通过财政的方式给予一定的补贴，通过这种方式减少我国对欧美市场的依赖以及对这些国家的顺差，减少在国际领域的贸易摩擦和压力。
这种积极宽松的财政政策一旦真正的执行下去，很可能会在相当长的一段时期（如十年）产生一定规模的财政赤字，如占GDP3%-5%的财政赤字。我们认为这样规模的财政赤字不仅不应该引起过分的忧虑，相反也是必要的。根据以上的分析，我国公共财政情况与发达国家完全不同，中央和地方政府手中控制了大量的国有资产，包括一系列已经上市的国有企业的股份。各级政府完全可以通过逐渐的出让一些资产来弥补它的财政赤字。事实上这种做法在地方政府已经实行，那就是通过土地使用权的转让来获得土地收入，只不过这种方式引起了房地产价格的迅速上涨，持续的大幅度上涨带来了一系列恶果。与出让土地完全不同的是，如果政府通过某种方式出让国有资产，实际上可以带来经营效率的提高。因为国有企业的改革也必须推进，国有企业改革的一个基本方向就是要进一步推动政企分开，减少政府对国有企业经营的干预，而政企分开减少干预的一个最有效的承诺方式就是减少政府在国有企业里的持股，所以宽财政的必要性和合理性也可以从国有企业改革这一重大体制改革的方向上来理解。
