（二）希腊中枪
希腊早在金融危机之前的2006年，政府债务与GDP之比已经达到极其危险的978%。显然，高盛公司埋下的是一种木马程序，这一程序需要在有利于美国最为有效的打击欧元之时才开始启动。2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。12月16日晚，标准普尔宣布，将希腊的长期主权信贷评级下调一档，从A-降为BBB＋。标普同时警告说，如果希腊政府无法在短期内改善财政状况，有可能进一步降低希腊的主权信用评级。12月22日，穆迪将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。
随着主权信用评级被降低，希腊利用国际市场进行融资的成本大幅攀升。政府债券一般都被视为安全系数最高的投资之一，因此利率不高，并广泛地被一些国家的主权投资基金、养老金和银行、保险公司等金融机构作为资产配置的一部分大量持有。但希腊的国债即政府债券的利率也开始显著上升。2010年初发行的国债利率高达6.25%，2010年3月发行的国债利率上涨到8%，是德国国债利率的2倍多。这使希腊债务再融资成本大大提高，从而给本来就很脆弱的财政资金造成更大的偿债压力。国债利率作为债券市场利率的基准，如果大幅飙升，银行和企业的融资成本也会相应上升，从而给实体经济造成强烈的紧缩效应，反过来侵蚀政府的财政和税收来源，最终形成一个恶性循环。
为了借债，希腊政府不得不实施紧缩政策则意味着国内工作机会的减少，税收的增加让经济出现更大幅度的下滑，但希腊又必须保持较高的经济增长率才能保证偿还巨额外债，从而陷入两难境地。
希腊债务危机爆发之后，美国开始全面沽空欧元，首当其冲是对冲基金轮番做空欧元，其次是投资银行的双重角色，从希腊主权债务危机的遮掩者，摇身一变成了沽空欧元的助推者。高盛、美银、美林等大型投行推出"沽空欧元型"结构型金融衍生工具。欧元汇率大幅下跌，仅从2009年12月1日到2010年2月5日，欧元兑美元便已贬值9.38%。欧洲债务危机却是美国经济发展的良机。自希腊债务危机爆发以来，2010年3月流入美国的中长期债券及股票的总资金数额达到1405亿美元。据统计，欧元区债务危机会给美国带来2%的经济增长率。
