1937年的二次衰退，教导我们一堂宝贵的功课。如果民主体制的前提是把国家的政策大权交给大众，而多数公民并没有兴趣或能力理解深奥且长远的经济理论；民主的质量与选举的出现，往往是解决大萧条的魔咒。1936年至1937年若非是美国选举年，白宫政客不会发疯地转向迎合“削减赤字”的民粹意见。
无论我们如何笃信民主仍是人类至今最好的治理机制，但我们必须理性且痛苦地承认，当经济治理碰上了选举，努力往往会功亏一篑。
现今正在欧洲上演的债务危机，可能正是另一个“复制的1937”。
爱琴海竖立着许多洁白且巨大的石柱，它们是公元前5世纪的遗迹了。雅典的元老院曾被称之为西方民主的摇篮，但如今它只代表着疲惫、慵懒、木然与毫不负责任的债台高筑发源地。当年风尘仆仆行路奔波的历史哲学家，如今不见踪影。就在欧盟决定短期纾困希腊到期债务120亿欧元时，法国《世界报》的头条这么写着：“希腊人民不愿更节约，他们仍坚持每日九时上班，下午二时下班。”欧盟已有数个国家包括丹麦、芬兰……纷纷崛起重大政治势力，表示不纾困希腊等国；德法两大国最新民调也显示近70%德国民众反对纾困希腊，法国稍低约40%。但只要稍具理性的人，仔细阅读希腊国债违约后果，即知这种民粹反感导引的方向，将是多么可怕的灾难。希腊国债国内仅持有其债券三分之一；其他三分之二国债其实早飘出地中海，分散法、德、美三国。根据IMF最新数字，德法银行共持有希腊国债55%，比希腊本国银行数额还大。德国339亿美元，法国567亿美元，美国也分承了410亿美元。希腊若倒债，除希腊银行势必崩溃之外，法国三家大银行，可能也因此受牵连而破产，它们分别是法国最大的银行巴黎银行、兴业银行与法国农业信贷银行。希腊债务共1 100亿欧元，总数与破产的美国加州差不多，但德国总理面对的是正如1937年美国政客的困境。德国总理默克尔深知不纾困希腊，全球将陷入二度衰退，且传染性可怕而惊人。但她的执政党已一连串输掉了好几场地方选举，当70%的德国民众皆反对纾困希腊，她若依专业一次拨款解决希腊危机，可能立即面临倒阁危机。在长远稳定的欧元经济与政权倒台危机两个选项之间，默克尔当然选择保住政权，于是只好每次拖至最后关头，希腊国债快违约了，才点头，一次挤一点；一次再挤一点。于是处理危机的成本愈来愈扩大，全球的风险也愈来愈升高。2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼忍不住上电视破口大骂，“欧洲官员对希腊危机的反应真是蔚为奇观”；美联储前主席格林斯潘也断言希腊必定违约，而且将拖垮美国经济，陷入二次衰退。
一切能避免吗？我只能预言德国总理或法国总统，面对排山倒海反纾困的民意声浪，愈靠近选举，决策的专业因素会愈少。
不幸的是2012年，世界正有一连串的选举排队等着我们，而且可能一一闯祸。2012年4月法国将举行第一轮总统大选，萨科奇目前受左派势力夹攻，民意调查严重落后。他有什么理由悲天悯人，不为自己而为欧元区着想呢？2012年10月及11月还有两个世界超级大国接续选举，一是11月美国总统大选，一是10月中国式间接选举，新的领导人要接班，中国得选出新的政治局常委。两者皆可能导引领袖们，在世界的困顿与自己的权位中挣扎做决策。尤其2012年德国政局若有什么差错，默克尔提前解散国会进行大选，我们只能唱着“Prayer”的祈祷文，祝福贫困受苦的全球经济了。
欧债陷入复杂纠结的政治经济危机，最大的困境及风险年，都在2012。
地中海，如昔平静无波浪，千年蔚蓝又永恒。但那里正有一股看不见的风暴成形；当它席卷世界时，它的威力将超越宫城大海啸，世间无人能幸免。
即使我们早已预知。
2011年6月21日
