好水川之战，宋军大败，任福等将校军官数百人亦死于难。韩琦立即下令退军，在半路中，阵亡将士的父兄妻子几千人，号泣于马首前，持故衣纸钱招魂而哭说：“汝昔从招讨出征，今招讨归而汝死矣，汝之魂识亦能从招讨以归乎？”当时哀恸之声震天地，韩琦掩泣驻马不能行进。噩耗传到东京，“关右震动，仁宗为之旰食”。宋仁宗怒贬户部尚书、陕西经略安抚使夏竦和韩琦、范仲淹。
好水川之战后，范仲淹的好友滕子京此时正在知泾州任上，大设牛酒迎犒士卒，又在佛寺设醮祭祀阵亡将士，抚恤遗族，使人心得以安定，结果被斥为滥用公使钱。庆历四年春，谪守巴陵郡。
公元1041年2月，李元昊亲率十万西夏大军，向宋军猛然发动进攻。宋军将领们求胜心切，这正中了西夏军队诱敌深入的计策。怀庆路马步军副总管任福亲自带领三万余人的军队，紧追西夏佯败的军队，李元昊已将十万精锐部队埋伏在好水川口。宋军发现路上摆着不少封闭的泥盒子，里面发出咕咕的叫声，用手一拍，里面有跃动之声。士卒们觉得很奇怪，便将盒子砸开，装在里面的鸽子受惊腾起，直飞谷顶，这正是宋军进入埋伏圈的信号。顿时，十万人马一起从山头出击，宋军左冲右突，终不得脱险，从清晨酣战到晌午，任福和一批将领及大批战士先后战死。这次历史上著名的战事，使宋廷“关信大震”，宋仁宗也“为之吁食”，范仲淹因对西夏作战不利而被贬官调职。面对塞外的清寒，留下了“千嶂里，长烟落日孤城闭”的诗句。
好水川之战后，李元昊得胜，十分猖狂，使人作诗，投掷宋境，讽刺说：“夏竦何曾耸？韩琦未足奇。满川龙虎辈，犹自说兵机。”
当年宋夏双方对峙的阵营中出现了历史上著名的两个人：一位是站在西夏前列执掌帅印的一代帝王、西夏帝国的奠基者李元昊；另一位是宋朝军事将领中的一代文杰范仲淹。
宋太祖在位时，郭进任西山巡检，有人告发他私通河东的刘继元，可能会叛变。太祖很生气，认为此人诬陷忠良，命人把他绑起来送给郭进，让郭进处置他。郭进接到人后，没有杀他，对他说：“你能为我夺取刘继元的一城一寨的话，我不但不杀你，还要为你请求赏赐官职。”过了一年多，那人果然引诱刘继元的一座城来归降。郭进将此人的事情禀报了朝廷，请朝廷加封此人官职，太祖说：“你诬陷忠良，现在立功只能抵偿你的死罪，不能封官。”命人将他送回给郭进。郭进再次请求说：“您这样做，使得我失信于别人，以后就不能再用人了。”太祖因此加封了那人的官职。
