前言(3)

与此同时,雷曼兄弟还向欧洲央行设立的一种贷款设施借入巨额资金,却没有从美联储在贝尔斯登事件之后,专为投资银行预备的信贷设施融入资金,这样做的目的在于,不想在美国债权人面前显出已身陷绝境的样子。尽管如此,还是传出消息,声称雷曼兄弟正慌乱地四处寻找资本,这使得一些对冲基金和其他经纪客户从雷曼兄弟撤出资金,从而让雷曼兄弟雪上加霜,问题愈加严重。时至2008年9月初,与韩国人的谈判宣告终结,雷曼兄弟的股价又跌去45%,抹去了10年来的市场利得。

2008年9月9日,韩国人投资谈判终止之后,福尔德只好转向美洲银行和巴克莱银行,这是眼下仅有的两家还有些许兴趣成为合并伙伴的银行。同一天,雷曼兄弟的结算银行摩根大通要求雷曼兄弟再提供50亿美元的担保品,以支持对雷曼兄弟的交易线。这是除该行于5天前已要求的50亿美元之外,第二次要求增加担保品。

第二天,9月10日,雷曼兄弟召集投资者电话会议,宣布一个重大的重组计划,试图安抚投资者,同时也宣布公司预期第三季度又亏损39亿美元。重组计划涉及削减股利,出售优质投资管理子公司纽博格伯曼(此时价值估计约为70亿美元)的全部或部分资产。福尔德说,这一重组计划将“创造一份非常干净,流动性非常好的资产负债表”,又说公司“正处于摆脱过去两个季度不利局面的正确轨道上”。电话会议并未提及筹募新资本,而当有人问到公司是否需要另外增加40亿美元时,公司新任首席财务官伊安·劳韦特为避免进一步惊扰市场,便回答“我们并不觉得需要额外筹集那笔资本”。接下来,9月11日,雷曼兄弟信用违约掉期的市价——为5年内每千万美元雷曼兄弟债务损失所做保险的成本——飞涨至每年80万美元,而5月底还是万美元。更多的机构投资者撤出资金,福尔德又去找盖特纳,告诉他雷曼兄弟现金快要用完了,将不得不从美联储设立的经纪商交易商贷款设施中,借入一笔数目庞大的款项,这样才能在下星期一维持正常营业。与此同时,保尔森放出话说,不应指望纳税人来拯救每家濒临倒闭的银行,同时又力劝美洲银行首席执行官肯·刘易斯,要他考虑收购雷曼兄弟。

2008年9月12日星期五,信用评级机构警告说,如果到下星期一早晨雷曼兄弟未能筹集新的权益资本,它们将调低雷曼兄弟的债务评级(这又将迫使雷曼兄弟提供更多担保品,以支持其交易头寸);同一天,摩根大通冻结了替雷曼兄弟持有的价值170亿美元的现金和证券资产,拒绝雷曼兄弟动用自有资金。这一冻结行动在雷曼兄弟引起了混乱,正寻求撤出资金的客户便无法撤出资金,而公司各处办事机构之间的资金划拨,或偿付到期隔夜贷款的资金转账,也都受到阻碍。保尔森和盖特纳在纽约联储召集华尔街公司领导人开会,激将他们,要找到私下解决雷曼兄弟问题的办法,说这样做对于他们也是最有利的。

星期六的很多时间,都用来为雷曼兄弟的现金头寸寻找解困之道,与美洲银行和巴克莱银行展开合并谈判;两家银行都需要对雷曼兄弟的财务状况更加放心,才能在美联储不给予担保的情况下,接下雷曼兄弟的摊子。另一方面,美联储正手忙脚乱地为新增贷款认明可以接受的担保品,但并未找到符合其严格要求的足额抵押物。关于雷曼兄弟所持有的庞大商业地产组合,有人也提出这些资产估值相对较高的疑问,对此,后来有分析师表示过度估值达35%。

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