问题的根源也就在这了，银行和抵押贷款机构既不是好心的“圣诞爷爷”，更不是傻子，他们追求的是利润。抵押贷款公司向信用差的人贷款，风险当然是很大的，但是风险大，也意味着利润大。
为了降低风险，资金尽早回笼，抵押贷款公司就将这些贷款打包，以债券的形式发行。相比优贷的债券利率，次贷的债券利率当然要高很多。于是，这些债券就受到了很多投资机构，包括投资银行、对冲基金和保险公司的青睐，因为回报高。
这个高回报必须建立在一个基础上，那就是美国房价不断上涨。可是，2006 年开始，房价开始回落，购房者开始短供，抵押贷款公司即便是把房子收回来，再卖出去，也弥补不了这个放贷出去的损失。那么，由此发行的债券，也就不值钱了。
之前买了这些债券的机构，也就跟着倒霉了。投行、对冲基金和保险公司之所以亏损，就是因为买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合。
设想：如果美联储当年不加息，贷款的利息也就不会这么高；如果美国的房地产价格还在涨，房主还贷就不会出问题；如果只是单纯为了刺激房贷，没有证券商、银行家从中炒作金融衍生品，也就不会引发全球的金融危机。而现实的结果恰恰是这三个问题汇集在一起“交叉感染”，其结果必然引发美国的次贷危机。
美国次贷风波爆发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷之殇在美国乃至全球范围内都不容小觑。对于中国来说，这场风波为我们敲响了居安思危的警钟。
