较量:大鳄鏖战资本市场(1)

严晓群在资本市场上的几次成功,在为他带来喝彩声的同时,也增加了人们对他资本投机的猜疑。许多媒体干脆将他定位为“资本运作大鳄”、“坐庄者”、“超级资本炒家”,把他看做是吕梁、唐万新一类的人物。然而有趣的是,严晓群对此矢口否认:“我们斯威特集团是做实业的。完成对其他企业的兼并,也是为了做好企业,用高科技改造传统企业。”

在接受采访时,严晓群一脸诚恳地说:“也许再过几年,我可以接受这个称号,但是现在不想。作为新一代苏商,我们更应该务实,脚踏实地地做好企业。”

这是一个冠冕堂皇的说法。在某种意义上,它仅仅是说给外人听的,为的是减少外界对他“资本投机”的猜疑,也是为了更好地粉饰他那些“非常规”的运作。在当时,严晓群的“诚恳”的确打动了一批人。一部分媒体和学者开始为他大吹法螺。而那些本来就对他颇为信任,又急于营造政绩的政府官员们,在相当长的一段时间里,都把他当成重振国有企业乃至民族工业的救星,在银行信贷和其他政策上自然不遗余力地给予优惠。特别是江苏一省的官员,对于斯威特可以说是有求必应,甚至把它当成真正的国有企业一样对待。

在斯威特系倾颓之后,许多学者都对斯威特系在2000~2005年里的并购战绩颇为困惑。许多人无论如何也想不通,仅凭斯威特一家财力,是如何能够以每年一家的收购速度,快速营造出一个规模空前的“斯威特系”的。于是便有人猜测,在严晓群的背后,有无数只来自政府部门的手在暗中相助。

斯威特是否有这样的背景,严晓群本人和政府之间有怎样的“协议”,这方面的细节从来没有人披露过,不过其结果却是大家都看得到的。严晓群接下来的动作,几乎让那些纯粹的资本炒家都跌破眼镜:就在斯威特还没彻底完成中纺机整合工程的同时,严晓群又把手伸向了新的猎物,它就是无锡小天鹅集团。

无锡小天鹅集团是一家历史颇久的公司,在1978年便造出了中国第一台全自动洗衣机。2000年前后,它已经成为世界上极少数能同时制造全自动波轮、滚筒、搅拌式洗衣机的全球第三大洗衣机制造商。不过,这种技术和规模上的优势,却对它经营不善的状况毫无帮助。到2003年,小天鹅集团已经报亏亿元,而且集团内部人心涣散、管理乏力、资金匮乏,其上市股票也因此戴上了“ST”的亏损大帽。作为一家著名国有企业的管理者,无锡市国务院国有资产监督管理委员会(简称国资委)自然无法坐视这样的情况继续下去。此时又恰逢“国退民进”热潮,于是,这些没有多少商业经验的国资委干部们,便很容易地想到了卖股换庄的办法。

得知这个消息之后,严晓群顿觉天地开阔,资本嗅觉敏锐的他感觉到,这是一次相当宝贵的机会。而财务专家的分析结果让他更加兴奋:“小天鹅”这块牌子,其价值竟然高达亿元。与此形成鲜明对照的是,小天鹅的总股本只有亿元,每股价格仅仅3元多。除国有股外,其第一大股东的持股比例只有,这对日后的控制不会造成太大的麻烦。单从资本运作的角度来看,小天鹅的价值实在是被大大低估了。

家电是一个现金流很好的行业,像小天鹅这样的大型家电企业,每年几乎可以达到30亿元的销售额,这也就是说企业每月可以拿到2亿元的现金。①这对正在大玩“现金流”运动的严晓群来说,实在是非常诱人的。重要的是,尽管经营不善,但小天鹅的品牌价值和遍布全国的销售网络、售后服务网络都未受损失。只要稍具眼力便可以看出,小天鹅是被那些养尊处优的企业官僚“玩残”的优质企业,只要严加管理,必然可以让它重新崛起,甚至成为国内家电业的巨头。

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