第1章 M2——家庭资产保值增值方略(3)

第三节

4万亿刺激经济,我们没有分到一杯羹

建海来上海,我们俩长夜未眠,在上海的大街上边散步边聊天,时而争吵,时而叹息。

今天的中国,通货膨胀、道德崩溃、人人自危、基尼系数已经突破0.5的国际警戒线……这一切,都得从2008年岁末的4万亿刺激经济计划说起。

4万亿刺激经济计划的出台背景

当时的中国,经过长达4年的房地产调控,正在有效地化解房价泡沫,被地产界称作“华南五虎”的碧桂园、珠江、合生创展、富力以及恒大地产,全部出现资金链问题,降价一触即发。而且,万科、中海、金地等深圳品牌房企,已经在全国包括北京、杭州、上海等地开展降幅15%~30%的活动,尽管发生退房潮、断供潮,中介公司开始出现关门闭店的现象,总体房地产市场仍然呈现平稳状态。

当时的宏观经济,主要问题是消费不足,投资过度。如果进行有效调整,只需花两年工夫,中国宏观经济可以说能呈现出美国、印度那样,依托内需全面提高全社会购买力水平,拉动经济增长的良性状态。当时,解决全民免费医疗问题,只需450亿;解决大学生助学问题,只需180亿——就可以保证全国贫困生都能读书;农村刚刚取消农业税,农民消费市场正在启动;经济经过调整,腾飞是指日可待的事。

当时的政府,严格控制楼堂馆所,地方没有什么债务,因此,也没有什么负担。政府励精图治,打下了一个很好的基础。只要房地产一降温,地方政府就不可能有卖地的冲动,粮食生产就不会受到影响,社会稳定,人心思安。

当时中央财政赤字水平不高,无须依赖印钞来向市场注水。因为GDP处在较高的增长状态,而通胀处在很低的水平,根本看不见物价天天暴涨的现象,社会财富的平衡机制也在逐步建立,贫富有些分化,但是,远没有现在这么严重。就我本人而言,我当时在深圳只有20万年薪。上海借浦东开发的余威,经济增长势头比深圳好,我一来上海,年薪就翻一倍,达到40万,当时主管某网站上海房产频道的运营。

可以说,只要坚持调整一年,中国经济就可以解决结构性问题;只要内需扩大,我们的经济就会具有内生的活力。对于国际市场出现的问题我们也应该有能力应对,因此,经济没有大的风险。

但是,2008年9月5日,美国次贷危机越演越烈,雷曼兄弟宣布破产,整个全球贸易受到极大的影响,珠三角和长三角大量的出口企业裁员,约有6000万农民工失业。如果当时能够冷静看待失业,不慌不忙地处理全球经济对中国的影响,这个问题是可以解决好的。只需三招:

一、妥善安置失业的农民工。政府应该就地安置农民工,不让他们返乡,实在无法安置的,就对他们进行一些必要的生活补贴,那个时候没有通胀,只要补贴一点钱,农民工的生活就没有问题,还能争取民心,一旦次贷危机风暴刮过,我们就可以慢慢恢复生产,不必恐慌。

二、迅速梳理所有的出口贸易,寻找一些污染比较严重和劳动密集型而劳动力过于廉价的企业,尽可能对其进行淘汰,进行整个出口企业的结构性调整,留下真正符合中国长期发展需求的产业。

三、调动政府资源,迅速将一批企业转型,向国内寻求市场。当时,韩国、日本的国民自发向政府捐赠黄金和美元,帮助政府渡过危机。中国应该号召国民共渡时艰,救活企业,恢复生产,不遗余力地扩大国内消费。

但是因为中国改革开放30年来从没经历过这么大的经济危机,缺乏经验,没有这么做。

4万亿刺激经济的结果就是通胀全面爆发

现在看来,当时还是有一些主流经济学家提出过不同的看法,但是他们的意见没有得到采纳。我和曹建海、时寒冰当时的意见是,无论如何,政府可以启动主导产业进行重点扶持,但是,不能回到老路上去。因此,我们舌战成思危,争论十大产业的归属问题,利用博客的影响,借用凤凰卫视和中央电视台,各大门户网站和其他媒体,发出我们的声音。

可是,经过不长时间的争论,最后我们看见的,是4万亿刺激经济计划。

我们很清楚,国家拿不出4万亿。一是4万亿的国债要卖出去是不可能的;二是当时正处在加息和提高存款准备金的通道,突然拐弯放松银根的环境还不具备,因为中国经济的结构性调整正在进行,突然拐弯,等于5年的努力功亏一篑;三是依赖社会集资、民间力量筹措资金更不可能。

我们研究来研究去,最后吓出一身冷汗,因为我们发现,决策层只有一个办法,那就是印钞。

中国是个高储蓄率的国家,印钞就是把老百姓的储蓄全部稀释,最后的结果就是通胀,这是经济学的一个基本常识。而且,我们的社会保障制度还很不完善,老百姓的储蓄是对自己的保障。把老百姓的储蓄稀释掉,这是绝不能干的事情。所以,我们无论如何也不敢相信。

结果,数据出来,2009年M2增速高达29.7%,我们傻了。我们减去当年的GDP增速,除掉外汇占款,发现实际当年货币贬值高达14.6%。更重要的是,这4万亿的投资,一下将地方政府负债提高到了12万亿的水平。地方政府为了以投资拉动增长,反而更加需要利用民间资金。民间财富由此大大缩水。

以后我们怎么活?

遇上这样的事,遇上这样的时代,我们除了痛惜,还能怎么办?现在来挽回这个局面,已经没有机会。所以,我写过一篇博客,表达了这样的看法:2011年中国宏观经济关键字——耗!

不管是股市还是房市,目前都已经岌岌可危。时至今日,我们仍然没有看到改革的意愿和方向。

我们来算一笔账。中国最大的一笔财富,是外汇储备。但是,我告诉大家,中国外汇储备能够流动的数量不到6000亿,所谓的3万亿,只是一笔数据。1.1万亿的美国国债,只要美联储开始收货币,就必然会放国债,到时还要中国增持美国国债,预期会让中国增持到1.5万亿;两房债券6000亿,基本是死账;其他债券和高盛控制的外汇资产,高达7000亿。中国还能用多少能流动的美元?而现在,国际量子基金准备1.2万亿美元做空基金,准备对中国的金融体系发动攻击,6000亿的外汇储备也面临灭顶之灾。所以,死撑房价是不可能的,因为房贷危及金融。

国内,地方政府的“黑窟窿”根本填不满。唯一的办法就是继续稀释老百姓的储蓄,继续通胀。现在,江河干涸,耕地被毁,山林遭灾,农民不事耕种,工人不事生产,刘易斯拐点已经隐现;未来的趋势,已经使人很难预料。我预计,决策层最近会出台一系列办法,但不能抱大的期望,因为,一个经济体系已经被破坏,修复起来不是那么容易。

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