原则：当权威存有偏见时，它就不可靠。能认识偏见的来源与强度，便能得出与偏见的方向和规模相关的线索。
存有偏见的权威，不是权威。以著名财经周刊Barron's封为“网络股女王”的玛丽·米克(Mary Meeker)为例。1999 年 4 月，米克给予每股 104 美元的Priceline.com公司“买进”评级。21个月后，这家公司的股价只剩 1.5 美元，跌幅高达 98.5%。另外，米克还勇敢地对雅虎(Yahoo!)、亚马逊书店(Amazon.com)、drugstore.com与Homestore.com发出“买进”评级。数百万投资人听从她的建议，赔上了所有财产。雅虎、亚马逊书店、drugstore.com公司与Homestore.com公司的跌幅分别为 97%、95%、98.9%与95.5%。这些股票下跌的速度既快又猛，我们不禁要问，为什么米克一开始要推荐这些烂股？为什么她要坚持她的投资建议，即使它们已经跌掉了 20%、40%、50%以及 70%？
答案：我不知道。
不过我怀疑米克心中存有偏见。米克建议“强力买进”的每家公司，都支付了她的雇主摩根士丹利公司数百万美元，来促销它们的股票。摩根士丹利公司是否因为米克协助它们进行这件事，所以才付给她一年1 500万美元的惊人薪水？
我想，当数百万投资人被下跌的走势搞得七荤八素的同时，米克、摩根士丹利公司以及它们促销的卑鄙公司，正笑着前往银行的路上。这是个案吗？我希望如此，相信各位也希望如此。
1999 年，所罗门美邦公司(Salomon Smith Barney)想说服美国电话电报公司(AT&T)，运用它的承销业务来将美国电话电报公司无线通讯部门的股票公开上市。问题是，所罗门的首席股票分析师杰克·格鲁伯曼(Jack Grubman)数年来一直给予美国电话电报公司低评级。一旦所罗门打算为美国电话电报公司宣传，格鲁伯曼却奇迹似地改变对美国电话电报公司的低评级，并建议“买进”。
理所当然地，所罗门被指定为主办承销商，并赚进数百万美元；美国电话电报公司得到梦寐以求的成功首次公开发行，并募得数百万美元；格鲁伯曼也保住了2 500万美元的薪水；至于广大投资人，则在13个月后损失了一半的财产。
Individual Investor杂志将格鲁伯曼选入“可耻名人堂”中。2002年12月，格鲁伯曼认罪，并遭罚款1 500万美元。这样的事仍不断上演。
原则：在完全接受专家的建议之前，先检查当中有没有偏见。
如果专家有偏见，他提供的信息就不可靠。格鲁伯曼存有偏见，因为他显然拥有两种身分：一方面是所罗门的投资银行家，另一方面又是股票分析师。格鲁伯曼的工作是推销电信部门，而他推销过的电信类股票如世界通讯、环球电讯等等，最后都成为泡沫，但他从未调降评级，直到这些股票跌掉 70%。
原则：权威可能出错。有偏见的权威更容易出错。
以此导出：
教训：不要相信权威。要求证明。
记住，权威不只在自己不具专业知识或资格的领域中会出错，就连处理自己胜任的处境也会出错。
原则：专家连自己专精的领域也会出错。
以此导出：
教训：不要相信专家。要求证明。
