资本市场的泡沫注定破灭

资本市场不会一直繁荣,泡沫一定会破灭。资本市场的泡沫注定要破灭的原因如下:

① 如前所述,股市中每日交易的股票不过股票总量的1%左右。房地产市场也一样,例如,9月份成交的首尔江南区楼盘占江南区全部楼盘的比例不足1%,但是反映在价格上时,所有的楼盘都像发生了交易一样全部价格上涨。如果市场价格仅比合理价格高出一点还无关紧要,如果市场价格比合理价格高出太多,并有出现泡沫的势头,那么仅依靠流入房地产市场的资金是无法支撑高涨的房价的。简单地比较一下楼盘价格为5亿韩元和10亿韩元的时候,也可以知道房地产的价格很难靠流入的资金来支撑。

② 以2008年12月底为基准,在韩国国内通货为万亿韩元。通货(Mo)是指中央银行利用其权力发行的货币。国民持有的现金、银行为了应对存款者的取款需求而准备好的资金(即存款准备金)就是通货。而股票、债券、房地产市场的市价总额据推测已经超出7 000万亿韩元。这就是前文介绍的银行存款准备金制度创造出来的巨额信用导致的结果。据房地产信息企业2008年底发布的信息显示,仅公寓市场的市值就已经超过了2 000万亿韩元。而仅占总市值1%左右的通货是无法支撑高达7 000万亿韩元以上的股票、债券和房地产市场的。因此,泡沫化开始的瞬间就注定了泡沫破灭是无法阻挡的。

③ 特定市场如果开始泡沫化,“嗅觉灵敏”的资金感受到价格下降的气息会迅速撤离产生泡沫的市场,转移至安全市场。

④ 经济衰退期,随着刚性需求者实际收入的减少,买家减少,只剩下过多的卖家,最终只能是市场泡沫破灭,价格降低。

⑤ 如果市场中形成巨大的泡沫,政府为了遏制泡沫突然破灭,会出台新的经济政策。例如,为了防止经济过热而提高利率、出台房地产政策等。如此一来,价格不再继续上涨,泡沫随之破灭。

读书导航