过去一些年里，中国股市的一大批超级大牛股看似纷繁，但实际上已经确立了脉络鲜明的投资主题，即有市场号召力的大牛股无一不是在经济和社会发展的趋势下诞生的，趋势就是牛股的驱动因素。未来的主题投资，就是前瞻性地找到影响经济发展和企业赢利的关键性、趋势性因素，找到可能产生牛股的投资主题，找到主题和企业群之间看似迷乱的内在联系，由此推演出主题企业群，最终挖掘出优秀的企业，这是在结构化增长阶段的市场中获利的有效投资策略。
内需主题就是这种能长期获利的投资主题。在未来10年甚至更长时期的中国经济周期中，经济增长的动力将源自政府政策主导的投资需求、国民自发的消费需求，以及农村人口迁移和城市化加速的巨大推力。未来，内需投资主题的长期获利是大概率事件。
在内需主题的分析中，我们往往很容易忽略对中国经济和投资行为的最大变量—人口结构变化—的研究。你可能被很多东西误导，但是中国独特的人口因素（包括人口数量和人口结构）却不会误导你。在我看来，未来，中国人口数量和人口结构的变化是我们主题投资中最具有影响力的因素。关于这个主题我在第三章已经作了详细分析。
尽管各国人民追求的物质生活水平从发展趋势上看是相通的，但由于所处的工业化发展阶段不同而存在着差异。例如，在生活必需品方面，发达国家和发展中国家就存在着质量上的差异，最大的不同是奢侈品消费。在中国，汽车和舒适的住房在目前来说还属于奢侈品，但在美国早已是生活必需品了。不过，现在不是生活必需品，并不意味着将来不是。目前，在中国城市逐渐盛行的对汽车和住房的消费就是明显的例子。
中国与美国人均国内生产总值的主要差异表现在住房、汽车、商业和金融等产业，因此，这些领域的发展空间巨大。教育将是未来家庭的主要投资项目。与此同时，体育、旅游、传媒业的发展前景也十分看好。随着人均收入的大幅增加，物质生活水平的普遍提高，人们的精神追求将带动这些行业的高速发展。
在医疗保健方面，由于中国人口年龄结构和现有老年人口收入偏低，短期内很难想象会有大的发展。但随着医药流通体制改革的深入和公共医疗卫生体制的改革，以及老龄化社会的到来，老年人口急剧增加，对医疗保健的需求也将激增，医疗保健将成为未来中国重要的支柱产业之一。
城市化是随着人居方式的改变而自然形成的，而工业化又将进一步推动城市化。世界各国的普遍规律是城市化水平略高于工业化水平，但中国的城市化水平在2010年低于工业化水平8个百分点，这表明中国城市化发展的潜力巨大，由此产生的相关投资机会无疑也潜力巨大。
工业化推进城市化，城市化又反过来推动消费需求的扩张。全国人大常委会委员、民建中央副主席辜胜阻在2010年“两会”期间接受《证券时报》记者采访时表示，政府工作报告提出了推动城市化发展的新战略与新思路，城市化新政将成为引爆内需的巨大引擎，将成为转变经济发展模式的突破口和着力点。
随着城市化进程的加快，中国人的消费习惯也在发生变化。美国和日本的经验告诉我们，持续的消费需求会拉动经济良性发展。带动美国经济实现繁荣的轮子是汽车、住房以及相关的交通配套设施行业。日本20世纪60年代开始的经济起飞，就是依托了汽车、造船、房地产以及相关的化工和钢铁等行业。同样，我相信，未来，中国在实现发展目标的过程中，居民消费需求层次的提高将预示着生产力水平的更大发展，经济结构将转向与居民消费需求密切相关的一批行业，诸如汽车、住房和高档日用消费品以及相关的钢铁、机械、通信、基础设施建设等行业，还有以金融理财为主的服务业，这些行业将成为高速发展的行业，对经济增长的贡献率将增加，并在中国未来经济增长中长期扮演重要角色。
