主题之三：城市化。城市化是保证经济发展不减速的重要条件之一。统计表明，中国的经济发展，特别是就业增长，与城市发展速度密切相关。城市建设的相关产业（如房地产、基础设施建设、绿化、餐饮、保安、服务等）是典型的劳动密集型产业，其吸纳劳动力，特别是供给过剩的低技术劳动力的效率，远远大于其他产业（如汽车、高新技术、金融贸易等），而农村问题的解决很大程度上要依赖城市的发展。城市化将过剩的农村劳动力转移出来，可以加快农村城市化进程，同时，也是拉动农村消费需求的关键。所以，加快城市化进程势在必行。
在20世纪50~80年代是中国最有利于实现城市化的时期，但当时并没有把握好而错过了最佳时机。目前，中国正在采取加快城市化进程的发展战略。据《中国城市发展报告》估算，从现在开始，中国每年将有1 200万农民转为城市人口。据天则经济研究所估算，从农村转移到城镇的人口还将以每年2 000万~4 000万的规模增长。据法国百富勤估算，中国的城市人口将在2018年超过农村，达到亿，占人口总数的57%。到2020年，中国城市化率达到60%，生活在乡村的人口将减少亿~亿。在正常情况下，城市化水平对经济增长的贡献率在两个百分点左右。
但中国的城市化未能与工业化同步发展，“二元结构”以及“三农”问题长期存在，城市化率远远低于工业化率，成为制约经济持续发展的障碍。随着中国城市化进程明显加快，中国经济增长已经由工业化单引擎推动转变为工业化和城市化双引擎推动，城市化建设步伐加快也能推动相关行业持续快速发展。
报告指出，中国经济的双引擎驱动模式决定了城市化和工业化相互影响、相互推动，成螺旋增长态势，城市化率与工业化率的比值将逐步提高，城市化率将达到发达国家水平。
在城市化主题下，今后城市化对经济发展、行业发展、公司壮大的推动力将主要依赖核心城市辐射力。具有核心城市辐射力的区域主要集中于三大区域经济圈、环渤海区域和新兴工业城市。
主题之四：进出口、通货膨胀及人民币升值预期。随着人民币升值压力不断加大和世界上其他国家经济复苏缓慢的影响，流入中国的外资不断增加。为了避免外汇储备增加过快，中国采取了加大进口的策略，进口增速快于出口增速、贸易盈余逐步缩减的趋势日益明显。在进出口与人民币升值主题下，相对于生产型企业，机场和港口类公司具有一定的价格刚性，其赢利主要靠规模增长。因此，虽然出口退税率降低可能影响第二年出口额的增长，但出口结构的调整将会给机场和港口企业带来机遇，尤其应该重点关注货运增长较快的机场企业，谨慎关注港口企业。对于大宗原材料依赖进口的企业来说，汇率的小幅调整会给其净利润带来较大影响，因此应该关注原料、组件等主要依靠进口的行业和公司受到的影响，如钢铁、电子类上市公司，同时应衡量外国产品对国内企业的冲击程度。
以上四个主题是我国主题投资概念与方法的雏形，标志着一种全新的投资策略的出现。主题投资之所以被业内看做一种新的分析方式，主要在于其没有按照既定的行业划分股票类别，而是按照主题来划分。行业划分是有规律可循的，但主题划分并没有约定俗成的规则。究竟什么样的股票属于什么样的主题，这为分析带来了一定难度，但这并不妨碍我们利用这一方法挖掘出具有投资价值的股票。主题投资策略的出现，在中国投资市场上让投资者与投资机构耳目一新。
所谓主题投资，就是通过分析实体经济中结构性、周期性及制度性变动趋势，挖掘出对经济变迁具有大范围影响的潜在因素，对受益的行业和公司进行投资。其特点在于它并不按照一般行业划分方法来选择股票，而是将驱动企业长期发展的某个因素作为“主题”来选择地域、行业、板块或个股。
主题投资是自上而下挖掘出可能导致经济结构或产业结构发生根本性变化的潜在因素，分析领悟这些根本性变化的内涵和寓意，再形成与这些根本性变化相匹配的投资主题， 然后自下而上地选择能够受益于该潜在因素的行业和公司， 最后来构建股票投资组合，以进行投资。 成功的投资主题最重要的是要对经济中潜在的结构性变化因素具有敏锐的洞察力和预见性。
投资主题的发掘一方面需要极强的专业能力，另一方面又要求研究者具有各种经济数据的实时获取能力。提出热点投资主题的往往是既具有信息优势又具有研究实力的证券研究机构或是投资机构。不仅这些研究机构有固定的传播渠道向更多的受众发送有关其投资主题的报告，官方的证券媒体也会随时刊登这些主要研究机构的观点和看法，也就是说投资主题具有强附着力。最后，这些热点投资主题往往能与实体经济中的一些现象相契合，比如，2004年的那波股市行情：“装备中国”投资主题就契合了国家随后颁布的产业政策以及机械行业一定的景气回升；“人民币升值”主题契合了币值的不断攀升；“新能源”主题契合了国际原油价格的上涨等， 也就是投资主题具有较高的环境适宜度。
由此可见， 能够成为热点的投资主题具备三个关键要素：具有影响力的散播人、具有强附着力的信念、具有较高的环境适宜度。
主题投资并不是投机，与简单的概念炒作不同。主题投资带来的行情持续性好，而题材炒作引爆的所谓“黑马”行情，往往转瞬即逝，其区别就在于“题材”究竟能不能增厚上市公司的每股收益。
从长期看，主题投资还具有强市领涨、弱市抗跌的优势。主题投资的最大优势在于，从影响经济的根本性因素出发，其投资组合更符合经济发展趋势且不拘泥于行业和地域，因此更符合经济发展和资本市场运作的内在规律。它从宏观经济、国家政策、社会文化、人口结构、科技进步等多角度出发，深入分析影响经济发展和企业赢利的关键性因素，从而挖掘出中国经济结构调整过程中不断涌现出的有深刻影响力的投资主题。因此，从某种意义上说，主题投资更具有指导整个投资方向的意义，换句话说，主题投资是根本的投资策略，而不是停留在阶段性市场热点和偏好层面上的炒作策略。
