经纪业务和自营业务是支撑证券经营机构、券商行业收入增长的两大重要力量，其中经纪业务是最传统、最初级的，说白了就是证券客户佣金和交易费等收入的提成；而自营赢利才是成功券商的象征，是全球成熟券商赚钱的主要来源，也是笔者将为大家分析的要点。自营赢利的模式有两种：投资模式和做市商模式。其中投资模式最早有些类似“坐庄”，会进行一些价格操纵、内幕交易等灰色操作，但随着证券市场的规范化，这样的操作越来越少，逐步演变为波段操作、价值投资、指数套利、直投业务和衍生品投资等。其中最赚钱的其实是后两者，而不是传统的市场内的操作。毕竟市场内任何操作都是有风险的，即使是对技术和资金实力都非常强大的券商而言也是如此。他们会尽量进行一些风险小而赢利大的操作，很显然直投业务和衍生品投资就是最主要的方面。一般来说他们会积极利用自身优势对商品、利率、债券、汇率、期权、股票价格、指数等合约进行组织、分解，通过开发和使用各种非常复杂的衍生产品来规避风险，同时也会利用这些衍生产品进行套期保值、优化资产负债管理。由于投资品种多、衍生工具多，因此通过这些来实现的收益不仅稳定而且发展空间也很大。
自营赢利中的做市商模式是国际成熟市场中较为流行和普遍的一种市场交易制度。实际上这也是市场从庄股时代向多空交易时代的转变。做市商往往拥有手续费和印花税的特权，因为其交易频繁，同时承担买进卖出的双方交易，为买而卖，为卖而买，在买卖差价中赚取利润。证券公司作为做市商，实际上是通过双边报价来维持市场的流动性并利用投资者买卖双方的信息不对称来获取差价。做市商面对的主要是所持的头寸风险，他们不存在买卖价差的风险，因此其好处和收益是显而易见的。上面笔者所介绍的是全球券商的赢利模式，或许一些股民会觉得与A股市场的现状有些差距，但我们必须知道A股市场迟早会完全向世界开放，且目前也已经有很多的国际投行、国际资金进入了A股市场中。作为股民你不可能闭门造车，你需要了解更多，才能够有更多获利的机会。
■“神奇”投行带来的血泪史
外来的和尚会念经，这句话在A股市场的历史上还是得到了较多应验的。外国的券商、投行在A股市场中可谓处于大赚特赚的状态，高盛集团就是这方面最典型的例子。其主要赢利方式有以下三种：其一，发行承销是投行大额利润的稳定来源，A股、H股，以及中国上市公司到海外上市时均有高盛的身影。在A股方面，别的不说，仅五大国有银行的IPO中，高盛就参与了除建设银行之外的其他四大银行（中国交通银行、中国工商银行、中国银行和中国农业银行）A+H股的IPO发行。要知道这些公司都是动辄百亿美元以上的IPO发行，按照2%～3%的发行承销费率计算，作为主承销商或分承销商的高盛，自然从中获利不菲。高盛除了在A股和H股的上市，还有在美国主板以及二板市场的上市项目。例如中国移动于1997年进行的首次公开招股发售，筹资40亿美元，以及随后在2000年10月进行的后续股票发售交易（筹资69亿美元）和可转换债券发售交易。在中石油、中国银行（香港）、平安保险先后进行的首次公开招股发售中，高盛也都扮演了重要角色。高盛在32次IPO中大部分处于联席保荐人地位，由于能够到海外上市的中国公司规模都较大，因此高盛从中也赚得盆满钵满。
