第四堂课:做大养老金“池子”—学会资产配(11)

可以说,虽然张海光自认有资产配置的理念,但却忽略了分散投资这一原则。

以图8 1为例,如果张海光为45岁,离退休还有10年以上,那么,保留40%的“卫星组合”尚能接受,但却不能100%都是“卫星投资”。张海光过去犯的错误,便是缺乏核心资产配置,导致在股票上亏损巨大。

步骤2:“核心”资产不完全拒绝风险

当张海光决定以核心投资方法来制订退休规划后,是否意味着他不需要进行股票类投资呢?

答案是否定的。专家指出,投资人可以根据自己的投资性格,在“核心资产”中配置不同的投资工具。也就是说,即便是“核心资产”也不一定要100%都是低风险品种,还是可以在其中配置一定比例的中高风险品种,以提高长期投资组合的综合回报率。

只是,投资人绝不能忽视投资标的的市场风险分散原则。举例来说,同样投资股票,不能全投在中小盘上,因为单一类型股票的风险更为集中和相似,不能分散风险。如果打算全部投资在股票型基金上,那标的也要分散到不同风格的基金上。无论是股票还是基金,每一只与系统性风险的相关度都是不一样的。

只要确实遵循了市场投资分散原则,投资人仍可以在“核心资产”组合中,配置一定比例的股票类资产。比如,可以搭配不同比例的股票、偏股型基金。至于股票资产累计最高投资比例(包括卫星资产和核心资产),原则上可以采取100减去投资人年龄的方法,计算出股票类资产的比重:100-现在年龄=股票资产投资占比。以张海光为例,100减去其年龄52岁,得出其股票类资产最高可配置48%。当然,如果投资者性格偏稳健或保守,高风险的股票部位可低至15%~20%。

另外,股票资产部分不妨以定期定额的方式介入国内的股票型基金,亦可通过其他渠道进入全球基金市场进行挑选和投资(如我国香港地区)。基金定投的方式可降低投资资金的投入成本,更能免去追逐“明星”品种的烦恼,让投资成为投资者的一种常态。

    

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