在股市投资中，每个人都想获胜。但现实往往是非常残酷的，显然不是每个人都能玩得起这场游戏。当信息满天飞时，那些急功近利的短期炒作者就会无所适从，不知道到底该相信哪条信息。这样，自然就成了这场游戏的牺牲品。巴菲特说：一个谣加一百万足以使投资人破产。就是说谣言就是谣言，不可信。有时谣言是华丽的，足以使人相信它的权威性；有时谣言是善意的，因为它来自投资者的朋友，但这不过是使误会显得美丽一些罢了，最后倒霉的还是投资者自己。投资者量力而行是做任何事都要坚持的行为准则。对于许多短期炒作的人来说，如果很难具备短期炒作成功的基本条件，就应该放弃这种危险的方法。
巴菲特曾说：投资者必须在设想他一生中的决策卡片仅能打20个孔的前提下行动。每当他做出一个新的投资决策时，他一生中能做的决策就步了一个。在一个相对短的时期内，巴菲特也许并不是最小色的，但没有谁能像巴菲特一样长期比市场平均表现好，他的伯克希尔公司取得了 23 6%的平均收益率。若从某单个年度来看，很多投资者对此也许会不以为然。
但没有谁可以几十年内保持这样高的收益率。这是因为大部分人都为贪婪、浮躁或恐惧等人性弱点所左右，成了一个投机客或短期投资者，而并非像巴菲特一样是看重长远利益的真正长期投资者。
九、坚守集中投资原则很多投资者都意识到了股票投资的风险性，所以他们极力主张分散风险。他们认为应该把鸡蛋放在不同的篮子里，这样才安全。而巴菲特却有着自己独到的见解：应该把鸡蛋放在一个篮子里，然后小心地看护好。在他看来，一个人的精力是有限的，装鸡蛋的篮子太多常常照顾不周，这样反而会增加风险。就股票而言，购买自己不熟悉的股票以分散风险的想法是不明智的，倒不如将全部资金集中在自己熟悉和了解的股票上，这样就可以集中精力和时间照管好自己的资金。正如他所讲的：“我们的投资仅集中在几家杰出的公司上，我们是集中投资者。”
现实中许多投资大家都采用集中投资策略，他们将其大部分资金集中投资在少数几只优秀企业的股票上，也正是这几只股票为他们带来了丰厚的投资利润。巴菲特就曾明确表示：“投资上市公司股票的成功秘诀与并购子公司没有什么不同。在这两种情况下，都是希望能够以合理的价格取得拥有绝佳经济状况与德才兼备的管理层。而在此之后，投资者需要做的只是监控这些特质是否还在继续保持。只要能够顺利实施，运用这种投资策略的投资者往往会发现，少数几家公司的股票将会占据他投资组合的很大比重。这些投资者的投资同报类似于一个人买下一群极具潜力的大学明星篮球队员20%的未来权益，其中有一小部分的球员可能可以进到NBA殿堂打球。那么，投资人从他们身上获取的收益很快将会在纳税收入中占有绝大部分的比重。要是有人仅仅因此而建议他出售部分最成功的投资，就好像是有人仅仅因为迈党尔·乔丹对球队来说实在是太重要而建议公牛队把乔丹卖出一样愚蠢。”
在巴菲特几{年的投资活动中，他的投资只主要集中在吉列刀片、美国运通公司、《华盛顿邮报》、通用电气公司等为数不多的几家公司上。但就是这些公司，均让他获得了满意的投资回报率。巴菲特之所以这样集中进行投资，是因为他不主张投资组合的多元、分散化。他认为投资多元化是投资者对所投对象不甚了解，不得已而采取的一种应付性的保护措施。如果你能了解并分析出市场上真正有潜力的股票的话，就绝对不会冉去分散投资了。
格雷厄姆主张应当用低风险的量化投资策略来投资，他的这一观点对巴菲特早期的投资影响深远。巴菲特因为崇拜格雷厄姆，早期只以最低价收购清盘的公司。不过另一位投资天才芒格最终还是说服了巴菲特，使他远离拣便宜货的老路子。后来，巴菲特已经了解到，一且发现由第一流的人才经营的好公司，即便是当时看来价格已经很高，这种稀有的组合仍极具投资价值，也非常值得花重金购买，可口可乐就是一个很好的证明。此外，巴菲特与芒格英雄所见略同：他们都相信一家出色的公司的股票值得长期持有。只要其业绩保持水准，无论其股票升得有多高，都不应该出售其股份。
资金总要再投资，要是出售一只上乘的股票，再去买人较上乘的，那又何苦呢？
