“兵权”在握，蓄势待发
早在克林顿竞选总统之前，美联储就确定了以货币供应量作为调控宏观经济的主要手段，并决定6个月修订一次货币供应量。直到1993年7月，美联储主席艾伦?格林斯潘突然宣布，今后以实际利率作为对经济进行宏 观调控的主要手段。这是由于美国社会投资的方式发生了很大变化，大量流动资金很难被包括在货币供应量之内。这使货币供应量与经济增长之间的必然联系被打破，因此以“中性”的货币政策促使利率水平保持中性，对经济既不起刺激作用，也不能起抑制作用，从而使经济以其自身的潜在增长率自然增长。就这样，美国的金融资本正式宣布拥有了货币的操纵权，为以后的“货币战争”奠定了灵活性的基础。
美联储作为美国的中央银行，最重要的作用是控制着世界上最强势的货币——美元，如果脱离了美联储而谈货币问题，就像研究战争而不谈拿破仑一样荒谬，整个问题就会失去立脚点和说服力，其论不攻自破。正是因为美联储的特殊地位和角色，我们才把这次资本主导下的“货币战争”的主角落在美联储身上，下面就让我们来看看美联储是如何导演这场“世纪之战”的。
欺骗与掠夺
一切都是数字游戏
既然说是政治背后的资本发动了这场“货币之战”，那么我们也可以将其命名为“资本战争”。资本可以支配政治力量而发动一场真刀真枪的血光之战，同样可以发动不见硝烟的冷战。传统的战争，开始受到全人类的普遍谴责，因为它太过残酷和血腥，所以资本选择战争方式时尽量避免用热武器，而是选择一种“不战而屈人之兵”的战略，那就是充当经济“血液”的货币之战。
前面已经做过分析，美元作为全世界的储备货币，是世界各国维持日常进出口结算和稳定外汇的必需货币，因此存在着一定的需求刚性。20世纪90年代中期以后，特别是亚洲金融危机之后，国际资本流动的格局发生了重大变化，其最重要的特征，是东亚国家官方外汇储备急剧增加。这一切都是由于在亚洲金融危机之后，东亚各国开始畏惧了外汇储备过低带来的风险，IMF的贷款条款又是如此的苛刻，所以只好大量地储备美元以防危机再现。在这个过程中，有一个国家的外汇储备更是以惊人的速度在飙升，那就是中国。目前，中国的外汇储备已经将近2万亿美元，其中绝大多数是美元资产。
在全球范围内，无论是投资，还是贸易、非贸易的往来，不管是直接与美国发生往来，还是与其他国家发生往来，凡是以美元进行清算的，真实的美元头寸最终都会归并到美国的金融机构。
例如，美国的一家公司（C1）投资一笔美元到中国的一家企业（C2），资金必然通过美国公司在美国的开户银行（B1）汇划到中国企业在中国的开户银行（B2），如果B2银行在B1银行开立了美元账户，则B2银行可直接减少C1的存款，增加B2的存款，即由对国内公司的负债转为对境外银行的负债；而B2银行则将相应增加其在B1的存款，并增加C2的存款，即增加了对境外银行的债权和对国内企业的负债。如果B2没有在B1开立账户，则双方需要找一个都有账户关系的另外一家美国银行再进行清算。无论如何，这笔投资业务表面上看像是钱由美国到了中国，中国企业拥有了这笔投资款项的所有权，但实际上美元头寸仍留在美国的金融机构，那里的存款记录才是“真正账户”，而中国的企业和银行所记录的美元存款归根结底仍属于“影子账户”。即使中国企业用美元进口美国以外其他国家的产品，其资金清算最终也要通过美国，只是体现为美国金融机构对进口国银行负债的减少而对出口国银行负债的增加。
