第三，黄金租赁利率（GLR， Gold Lease Rate） 。
黄金租赁利率由kitco网站每天公布。实际上，这是个衍生利率，公式为：GLR=LIBOR-GOFO。
进行黄金套息交易的大型银行以GOFO借入黄金，然后市价卖出，按照LIBOR来进行投资，然后换回黄金（假设黄金价格不变）还给央行，其利润就是GLR。
从上述交易过程可以看出，利差变大和金价下跌对银行是有利的，而金价上涨将对银行不利。很多分析师认为正是因为央行通过黄金套息交易故意压低黄金价格，否则，现在的黄金价格很可能数以千计。还有一点，GOFO和LIBOR之间差值的扩大倾向于使黄金价格下降，收窄往往导致黄金价格上升。
不过，黄金套息交易也不是一点风险没有。银行家从中央银行借来的黄金大多是6个月左右的短期合约，但投资的很可能是长期债券，如果中央银行到期索要黄金，或金价持续上涨，银行家的处境就危险了。为了对冲这种风险，银行家们就要同黄金生产商进行交易。很多黄金生产商为了锁定风险，往往会在银行家们的利诱下签订黄金远期销售合约。另外，国际银行家还可以提供低息贷款，供黄金生产商继续勘探和开发之用，这样的诱惑往往令黄金生产商心动。于是，银行家手中就有了黄金生产商未来的产量作为偿还中央银行黄金租借的抵押。再加上，中央银行和商业银行原本就是一家人，所以租借合约几乎可以无限延长下去。于是，银行家就有了双保险。
不过这只是一种理想状态，因为如果金价持续大幅上涨，银行家的如意算盘就不好打了。首先，金价大幅上涨的话，黄金生产商们可能待价而沽，投资者可能进行抢购，造成供应紧张；还有，金价高涨直接增加了银行家们购买黄金回补的成本。因此，银行家们出于对自己利益的考虑，也很愿意压低金价。这些银行家们最好的选择，就是跑到期货市场上做空黄金或者操纵黄金价格，于是我们就看到了JP摩根和汇丰手中持有着绝大多数的COMEX期金空头头寸。
在本章第一节中我们已经详细地解释过美国和一些国家为了维护美元的主导地位或者自身的利益长期故意压低黄金价格，这样一来，这些国际银行家就和这些国家的央行一拍即合，为了自己的利益甘心充当美国干预黄金市场的马前卒。
